强劲经济带来的挑战

在关于经济的辩论的喧嚣中，我们很容易忽视最重要的一点：这是一个增长反弹的好消息的结果，即使在Omicron感染的浪潮中。

但经济的加强意味着利率必须上升，以防范需求驱动的通货膨胀。政府也需要开始着手解决他们的债务问题。无论哪一方在即将到来的联邦选举中获胜，都将面临这些关键问题。

在周五的货币政策季度声明中，储备银行的核心设想是，经济增长不仅在今年恢复到大流行前的轨道：到2022年底，它预测经济生产将超过当时危机前的预测。

这就是把从未来借来的非常多的政府资金和中央银行的人为廉价货币注入经济的结果。随着边境对移民的关闭，企业无法找到足够的工人来满足需求。

自大流行病开始以来，联邦政府倾注了3,140亿元的借贷资金，每年有70,000名工作签证持有者必须以某种方式被取代，以及削减利率和压制债券收益率以使借贷超低价，这些都推动了就业和商业复苏。

这些都积累在一个4,240亿元的家庭和企业储蓄战备中，以保持需求，即使公司在努力满足需求。

这不是过去经济衰退时的无就业复苏，更不是危机开始时担心的10%以上的失业率。储备银行现在认为，失业率可能会触及3%，这是50年来所未闻的。根据最新的NAB商业调查，85%的公司说他们满足订单的能力受到缺乏工人的限制：这是该调查32年历史上最紧张的劳动力市场读数。

Westpac(Westpac)是第一家在OMICRON过后报告季度业绩的银行，它说家庭和企业中的困难案例远比人们预期的要少。尽管在即将到来的报告季中，公司在提供未来的指导方面会遇到种种困难，但总的来说，他们的利润预计会超过大流行前的记录。

澳大利亚铁矿石的强劲需求和价格、煤炭和天然气的蓬勃发展，以及旱灾后农场出口的红利，都推动了仍能找到足够工人的地区经济。

而这表明，货币挥霍的结束应该是早而不是晚。随着消费者价格通胀的泡沫化，储备银行行长Phillip Lowe本周结束了其3500亿元的购买政府债券的量化宽松计划。

而且，他对储备银行之前坚持的最早要到2024年才会将官方利率从0.1%的纪录低点上调的说法进行了长篇大论。现在他说，储备银行可能在今年晚些时候开始跟随其他央行提高利率。

而由债务推动的需求繁荣是以1万亿元的联邦政府债务和一年左右的国内生产总值损失为代价的。这对政府的预算政策是一个挑战。

在去年5月的预算中，财长乔希-弗莱登伯格（Josh Frydenberg）说，当失业率降至5%以下时，预算修复将开始，这旨在成为保持开支的政治许可。现在这个基准早已过去。

圣诞节前的预算更新中包含了160亿元的选举前支出，而不是清空其余的支出，提前到3月份的预算需要处理好控制底线的问题。例如，无论哪一方政治人物上台，都需要控制政治上不可触及但失控的国家残疾保险计划。

在做好宏观政策基本面的基础上，这应该是一个独特的机会，让政府为经济增长建立一个新的平台–例如通过税收和工作场所改革–以重启生产力，帮助偿还债务并支持高工资、充分就业的劳动力。