安赛尔的一地鸡毛事件带来了通货膨胀和COVID教训

如果投资者需要一个案例来说明在大流行和小流行之间的COVID-19炼狱期可能是多么不稳定，那就看看橡胶手套制造商Ansell。

其今天的交易信息是一个令人震惊的消息，导致利润下调高达28%，股价在早盘暴跌超过20%，达到近两年的低点。

新任CEO尼尔-萨尔蒙（Neil Salmon）面临的最大问题是一些一次性手套的价格暴跌与安赛尔支付给外包制造商的制造价格之间存在巨大的不匹配。

对一次性使用手套的需求已经回落到COVID-19之前的水平，这是安赛尔公司所预期的。但问题在于需求下降的速度；安赛尔被迫将其在大流行病高峰期以高价购买的手套卖到疲软的市场中，销售价格突然暴跌。

三文鱼说，其卖家已经降价，因此利润率将得到恢复。但这需要时间。

COVID-19在其他方面也继续打击企业。

由于劳动力短缺（部分原因是隔离要求）和运输中断，追赶今年早些时候强加给该企业的制造业停工变得更加困难。这不仅使客户的订单无法完成而影响了收入，而且更高的工资和运费成本也进一步压缩了利润率。

值得注意的是，这些问题并不在萨尔蒙和他的团队后面–远非如此。

1月27日，Ansell在马来西亚的一个制造厂被命令完全关闭一周，原因是病例数上升；将需要对工人进行重新测试以确定关闭是否有助于阻止当地的传播。

而萨尔蒙说，尽管他曾希望航道已经开始通畅，但货运挑战正在恶化。

他在今天上午的投资者电话会议上说：”如果有的话，我们已经看到了持续延长的运输准备时间”。

Ansell在1月1日推动了价格上涨，但Salmon承认公司仍然落后于市场，有必要进一步上涨。

“我确实认为，随着时间的推移，我们可以用定价抵消通货膨胀，但目前我们的价格增长落后于通货膨胀率。”

安赛尔预测，在截至6月的财政年度，每股收益将在125分至145分（179分至2.07分）之间，这比之前预测的175分至195分下调了26%至28%。

这一切显然是对安赛尔投资者的冲击，但这一事件也包含了对市场更广泛的教训。

首先，COVID-19的冲击波继续在供应链中回荡，对利润的损害还没有结束。世界正在经历的通货膨胀压力不会突然消散，因为劳动力成本和运费成本的压力仍将顽固存在。

这些成本是否在今年年中开始下降？鲑鱼肯定会希望，但12周前，他可能还在期待边境开始开放，航道通畅–然后Omicron就来了。

投资者–当然还有央行行长–没有什么选择，只能等待，看看这场大流行病从这里开始对我们有什么曲折。但是，通胀精灵似乎不可能很快回到瓶子里去。

第二个教训是，经济和部门的重新开放将是不稳定的。

安赛尔今天提供的怜悯馅饼上的樱桃是，其一次性手套成品的主要卖家之一，马来西亚集团YTY，因强迫劳动的指控而被禁止向美国销售。

YTY公司表示，它对这项禁令感到惊讶，安赛尔公司在去年4月进行的最近一次第三方现代奴隶制审计只发现了一个问题，并已得到解决。但Salmon说，YTY是其五个最大的一次性手套卖家之一，在寻找替代品的过程中，Ansell假设没有什么能力来弥补损失的需求。

去年9月升任CEO的萨尔蒙正经历着一场火的洗礼。