加拿大银行将提高利率以抑制通货膨胀

投资者预计加拿大央行本周将开始一系列积极的加息行动，因为央行发起了将通胀率从三十年的高位扳回的运动。

隔夜掉期市场的交易表明，在周三上午（澳大利亚东部时间周四）作出的决定中，由州长Tiff Macklem领导的决策者有大约70%的机会将基准利率从0.25%的紧急低点提高到0.5%。这将是未来12个月内可能采取的六次提高借款成本的行动中的第一次。

“BMO全球资产管理公司的战略总监Fred Demers在电话中说：”市场明白这早就该做了，加拿大银行已经落后于形势。”现在是起飞的时候了。数据已经叫嚣着要收紧一段时间了。”

总部设在渥太华的央行–已经结束了其债券购买刺激计划–加入了英格兰银行和新西兰储备银行等同行的行列，开始收紧政策。美国联邦储备委员会预计将在周三下午的决定中发出3月加息的信号。

Macklem面临的挑战是如何在加拿大银行提高借款成本时，使通货膨胀重新得到控制，而不至于阻碍增长，或者更糟糕的是引发经济衰退，因为加拿大是发达国家中债务最重的国家之一。

这个问题有其紧迫性。价格压力处于1991年以来的最高水平。加拿大的经济已经从COVID-19危机中强劲反弹，并迅速接近充分就业。创纪录的职位空缺和价格预期正开始推动工资增长。

新斯科舍银行、多伦多多米尼克银行和加拿大国民银行上周都加快了对升空的预测，因为商业前景调查和通胀数据显示价格压力在增长。

可以肯定的是，加拿大央行可能会像一些分析师预期的那样，在3月或4月之前暂缓加息。

在大流行的情况下提高利率，而劳动力市场的一些领域仍然持续疲软，这在光学上是个问题。上个月omicron变体的快速传播促使加拿大人口最多的两个省–安大略省和魁北克省关闭，许多限制措施仍在实施中。

央行还承诺，在完全消除松弛之前不会加息，而央行一直预测在今年中期之前不会出现这种情况。如果本周有行动，这些预测将需要改变。

许多分析家不相信他们会匆忙行事。在彭博新闻社调查的27位经济学家中，有15位预测央行将再持有一段时间。

对其他人来说，国家不再需要紧急刺激措施，这一点已经变得很清楚了。如果不调整货币政策，就有可能对经济和银行的声誉造成永久性损害。

“数据告诉他们，他们现在应该加息，”花旗集团全球市场的经济学家Veronica Clark在电话中说。”如果你不这样做，那么在这一点上，你在对抗通胀方面有什么可信度呢？”

银行可以提供更多细节的一个领域是其资产负债表的运行。

尽管其首次量化宽松政策在10月结束，但加拿大央行仍然持有超过40%的加拿大未偿还政府债券，分析师们将寻找其计划如何减少其足迹的细节。

“在宣布第一次加息的第一个月内，他们就会直接启动量化紧缩计划，”加拿大帝国商业银行的利率策略主管Ian Pollick在电话中说。”在我们看来，越早越好。简直没有理由拥有这些资产。”

经济学家们正在寻求的另一个问题是，利率将上升到多高。

虽然市场认为隔夜利率在明年将攀升至1.75%，但更高的借贷成本对世界第二大住房市场的影响将决定任何正常化政策的速度和终点。这也可能是Macklem在周三的决定中要解决的问题，随后他将与该行长举行新闻发布会。

彭博社