在选举年,利率将是一个敏感的话题

根据国际货币基金组织公布的新数据,澳大利亚家庭是世界上负债率第二高的国家。

国际货币基金组织的全球债务数据库显示,只有瑞士家庭背负更多债务。

澳大利亚家庭债务占国内生产总值的123.5%,自20世纪90年代初以来几乎增加了两倍。



公众号:澳洲财经 (FinanceAus)



在这30年期间,澳大利亚储备银行的官方利率从15%降至0.1%,这并非巧合。

结构性地降低利率和放松对银行系统的管制,使人们能够借到更多的钱,并竞相提高房价。

而且,随着越来越多的妇女工作,双收入家庭已经能够负担得起更多的贷款

澳大利亚在过去三十年中相对强劲的经济表现,也意味着没有像海外经济衰退后那样,触发家庭资产负债表去杠杆化。

但是,随着全球通胀坚挺,外国央行开始放松其超宽松的货币政策,澳大利亚也不能幸免于借款成本上升的可能性。

RBA认为,当地工资增长低迷,通货膨胀温和,意味着2023年或2024年之前不会升息,尽管美国联邦储备委员会等其他央行计划明年多次升息以应对强劲的通货膨胀。

金融市场没有那么乐观,他们打赌RBA明年还需要多次加息。

在选举年,利率将是一个敏感的话题

由于全球债券收益率上升,以及RBA结束对商业银行的2000亿元超低价贷款,固定抵押贷款利率已经从2%以下的低点上升。

当RBA真的提高利率时,澳大利亚的高负债家庭将比其他许多国家更容易感受到压力。

因此,实现工资增长将是对提高利率的补充。

此外,由于家庭的债务比过去多得多,利率不需要上升到几乎那么高的程度来压制支出和通货膨胀。

经济学家认为澳洲央行的中性名义利率可能只在1%到3%之间。

中性利率是RBA的理论现金利率,在这个利率下,货币政策的立场既不宽松也不限制。

RBA行长Philip Lowe表示,他希望中性现金利率至少为2.5%,因为RBA的目标是2.5%的通胀率–这相当于实际(经通胀调整)利率为零。

除非出现不受控制的螺旋式通货膨胀,否则在可预见的未来,利率不太可能恢复到20世纪90年代或21世纪初的水平。

由于低利率使家庭债务水平上升,RBA无法承担大幅提高利率。

如果它真的积极地收紧政策,房价和经济就会崩溃。

在政治上,临近联邦选举,利率敏感性很重要。

新南威尔士大学的研究人员与数字金融分析公司合作进行的研究显示,由于 “抵押贷款压力”,一些选举边缘席位在财务上最容易受到利率上升的影响。

这些席位包括墨尔本Suburbs的拉托贝(La Trobe)和塔州的巴斯(Bass)等自由党边缘席位,以及新州的帕特森(Paterson)和格林威(Greenway)、维州的麦克文(McEwen)等工党边缘席位,以及由独立人士海恩(Helen Haines)占据的维州农村席位英迪(Indi)。

随着生活成本压力对汽油等家庭必需品的侵蚀,难怪总理莫里森最近呼应约翰-霍华德的说法,声称在联盟党领导下的利率会比工党低。

州长们通常无法控制推动生活成本压力的宏观经济力量,如全球油价、汇率和借钱的价格,约翰-霍华德在2007年竞选期间,在他承诺保持低利率后,RBA将现金利率提高到近7%,这一事实被暴露出来。

莫里森政府仍在大力支出,所以它不能声称有纪律的财政政策将消除利率的上升压力。

尽管莫里森关于利率的说法很虚伪,但自由党人认为他们在谈论利率和房价时是安全的。

工党在20世纪80年代末和90年代初主持了17%的利率,并在2019年的选举中竞选削减住房的税收优惠。

临近这次选举,银行业监管机构对不断上升的债务收入风险进行了干预,指示银行评估新的借款人满足贷款偿还的能力,其利率至少比贷款产品利率高3个百分点,而之前的缓冲期为2.5个百分点。

澳大利亚审慎监管局估计,这将使典型借款人的最大借贷能力减少约5%。

APRA和RBA已经开始担心,新借款人的债务与收入水平上升会使家庭更容易受到金融冲击,这可能会扩大未来的经济衰退。

尽管如此,让RBA对澳大利亚的高额住房债务感到欣慰的一个因素是,高收入家庭持有的住房债务不成比例,他们有更多的能力来偿还贷款。

此外,在COVID-19期间,家庭资产负债表总体上变得更加强大,这是因为在锁定期间积累了超过2000亿元的额外储蓄,并感谢政府的大规模刺激付款。

资金已经涌入抵押贷款抵消账户。抵押贷款的预付和其他存款也远远高于历史平均水平。

按净值计算,家庭债务(减去存款)占收入的比例已回落到2004年左右的水平。

然而,高额的债务水平将使澳大利亚家庭在未来许多年内对利率和任何未来的经济动荡在财务上和政治上保持敏感。

Arrivau原创发布,小助手微信:Arrivau | 电话:1800 717 520 | 提个问题