澳大利亚的资本和人才正在离开家乡

在几乎所有的历史上，澳大利亚都是一个人口和资本的净进口国。原因很简单。澳大利亚为移民提供了更好的生活，为外国资本提供了有吸引力的投资机会。

但是在过去的几年里，这些人员和资本流动出现了戏剧性的逆转。虽然大流行病在很大程度上与这些结果有关，但公共政策在恢复人力和金融资本的流入方面做得还不够。

在截至6月的一年中，净海外移民（NOM）为负88,800人。目前，海外净移民已经连续五个季度为负值。仅在6月份的季度里，就有超过47,000人从澳大利亚移民出去。

在截至6月的一年中，人口仅增长了0.2%。去年9月季度，澳大利亚的人口出现了全面的下降。

相对于5月份的预算，政府在本月的年中经济和财政展望中提升了海外净移民的前景，假设从今年年底开始逐步放宽边境管制。

但是，海外净移民的前景仍然低迷。预计本财政年度仍将有4.1万人净流出。2022-23年的净移民是积极的，但直到2024-25年才会接近大流行前的水平。

在此基础上，预计本财政年度人口仅增长0.3%，2022-23年度增长1.2%，到远期估计结束时增长1.4%。

相对于2019年底大流行前预算更新时的预期，澳大利亚在2030-31年将缺少150万人口。

澳大利亚的边境管制是在2020年控制大流行病的关键。封闭的边界对边界后面的政策错误非常宽容，至少在今年年中之前是这样。

联邦政府与各州合作，本可以扩大管理性隔离和检疫能力，即使仍未达到维持大流行前的国际入境者水平所需的能力。相反，国际入境者被严重限制。

政府应考虑增加海外净移民人数，以抵消大流行病边境关闭造成的损失。这可能包括取消永久移民人数的上限，类似于临时移民计划。

除了人力资本的净流出，澳大利亚还出现了大量的金融资本外流。

在截至9月的一年中，澳大利亚净出口了740亿元的资本，这是经常账户盈余的反面，占GDP的4.4%，规模巨大。自2019年6月季度以来，经常账户一直处于盈余状态，平均占GDP的2.6%。

虽然铁矿石出口对经常账户盈余的贡献是众所周知的，但盈余的根本原因是国内储蓄超过了投资。

澳大利亚现在向国外输送的资本比世界其他国家在澳大利亚的投资还要多。在截至9月的一年中，澳大利亚在外国股票和债券上投资了1720亿元，并在国外直接投资了92亿元。

澳大利亚人在国外投资并无不妥。但是，在反映国内缺乏投资机会的情况下，这就是一个问题。

这种资本外流的大部分都流向了美国，美国是少数几个拥有足够大的资本市场来容纳世界上其他国家的过剩储蓄的国家之一。但在过去的三年里，美国对澳大利亚的投资一直在下降。在吸引美国投资方面，澳大利亚的表现不如同行经济体。

边境关闭使跨境收购的尽职调查更加困难，从而对澳大利亚的外国投资产生了影响。

虽然澳大利亚的政策制定者曾经为持续的经常账户赤字感到担忧，但这些赤字在很大程度上反映了强劲的投资结果。由于储蓄过剩和投资不足而导致的持续的经常账户盈余，可以说问题更大。

随着经济从大流行病中恢复过来，经常账户盈余应该缩小。

政府的年中预算更新预计，下一财政年度的经常账户将重新出现赤字。但值得回顾的是，在去年3月大流行病发生之前的三个季度，澳大利亚的经常账户出现了盈余。

如果立法将养老金保障的强制缴费率提高到12%，就会增加国民储蓄，这将使澳大利亚的超额储蓄问题更加严重。国内资本市场充斥着被征用的储蓄，而这些储蓄正越来越多地在海外找到家。

公共政策需要把重点放在增加投资而不是储蓄上。提高储蓄本身不会提升国内投资绩效。

增加海外净移民将有助于提高投资需求。更多的人力和金融资本的流入应该被看作是互补的，是大流行病后复苏的一个关键因素。