商场抛弃购物，填补空置零售店的荒地

对于最低级别的 “C “级商场，空置率为12.4%。即使一些购物者回来了，商场的租金自去年第一季度以来几乎没有变化，只上升了1.3%。这对华盛顿总理集团和宾夕法尼亚州房地产投资信托公司这样的公司没有帮助，这两家连锁商场在摆脱破产后正努力扭转局面。

一位代表说，CBL在11月完成了破产保护case，自2015年以来重新开发了超过45处房产，包括在查塔努加的一处房产中安置一家雅乐轩酒店。它正在考虑混合用途的重建项目，包括杂货店、酒店、多户家庭、医疗、教育和办公室。

有时重新利用一家商店是行不通的，所以在2020年初，CBL决定拆除北达科他州俾斯麦的一家废弃的Herberger’s，为一家药店和包括Five Guys和Chick-fil-A在内的餐馆让路。

“商业地产分析公司Green Street的高级分析师Vince Tibone说：”无论是在好的还是坏的商场，从房地产的角度来看，最好的选择可能是开发公寓。

但不是每个人都能做到这一点；改造大型空间需要资金和充足的时间，而经营者可能没有。例如，许多前西尔斯（Sears）商店在该商户申请破产三年多后仍然空置，Tibone说。JLL的马洛尼说，彻底的改造可能需要十年。

这也难怪，因为利润前景疲软，新租户不愿意进驻。绿街预测，即使是最好的商场，其净营业收入的增长也是温和的，近期为2.1%，长期为1.3%，B级和中心区为负增长。

“彭博资讯分析师Lindsay Dutch说：”CBL和PREIT的出租率已经普遍低于平均水平很长时间了。

“我预计提高出租率对低质量的商场组合来说仍然是一个挑战。”

一些房东与租户达成了交易，同意从销售额中提取一定比例的资金，而不是固定金额。执行副总裁Heather Cromwell说，对PREIT来说，”这对我们有利”，因为销售额比2019年增长了17%。

克伦威尔说，从大约五年前开始，商场运营商试图通过从陷入困境的连锁店手中收回物业来应对零售业的破产和倒闭。这包括用Aldi和Burlington Coat Factory取代马萨诸塞州的Sears。

债券和股票市场都发出了怀疑的信号。自2020年12月摆脱破产以来，PREIT的股票只在3元（4.18元）以上短暂交易过，目前在1.25元左右徘徊。被债权人SVPGlobal接管的Washington Prime公司，其2024年到期的高级无担保债券已经跌至其价值的三分之一。Washington Prime拒绝发表评论。

– 彭博社