聪明的人为什么ASX的炒作机器活得很好

在备忘录股票之前的时代，有一个叫GetSwift的最后一英里送货应用，在转移到加拿大证券交易所之前就已经崩溃了，只留下了一个诉讼的足迹。

现在已经有记录显示，索尼和富达等机构支持该公司，但市场上大多数人都对GetSwift将肆意炒作变成实际资本的胆量表示惊叹。

本周，联邦法院法官迈克尔-李裁定，这种炒作确实过度，实际上是非法的。

他发现董事Bane Hunter和Joel Macdonald在从事误导性行为时违反了他们的持续披露义务（对第三位董事Brett Eagle的指控较轻）。

幕后交流揭示了公共关系香肠的制作过程。正如李法官所发现的，ASX公告平台对GetSwift的主要功能不是让投资者充分了解情况，而是作为一种营销渠道。

亨特特别积极，推动将声明赋予市场敏感地位，以表明它们比实际情况更重要。

该公司还雇用了公关人员，希望他们向AFR等出版物投稿，进一步宣传股价。

电子邮件和短信显示，当新闻室拒绝接受GetSwift的宣传时，亨特非常愤怒。

然而，正是AFR记者Jemima Whyte和Tony Boyd的报道，最终导致了关键合同的曝光，例如与联邦银行的合同，要么逐渐消失，要么在没有相应的市场更新的情况下被终止。

一个交易所体现了亨特的运作方式。2017年2月，他在ASX的声明中推动了一个高度可见的 “CBA执行官被引用”，并提出了一个可能使用其服务的CBA商业客户的宏伟数字。

由于负责CBA协议的主任Jamila Gordon得到了不同的反馈，他对措辞被改变或淡化的前景感到愤怒。

他告诉她，任何改变都将是失败的，不仅会直接影响我们的股价，而且会影响我们的资本筹集。

接下来是几天的反反复复，亨特推动他的同事和公关公司M+C Partners在澳大利亚证券交易所的公告中尽可能多地加入CBA所能容忍的刺激性内容。

考虑的一个关键点是，GetSwift是如何在公告中得出五年内交付2.57亿次、价值90亿元的数字的。这只能得出结论，这是GetSwift在没有得到银行祝福的情况下编造出来的夸张之词。

经过许多个月，ASIC终于得到了它所寻求的裁决：董事们误导了市场。但在此之前，该公司搬到了加拿大，限制了监管机构所寻求的禁令的有效性。

澳大利亚证券交易所对GetSwift的失败非常重视，制定了一系列改革措施，以防止公司过度宣传合同。现在的上市规则要求在宣布合同时提供更多细节。

但近三年后，有什么变化呢？

不多。GetSwift的玩法还在继续，而且很好。细价股经营者仍然把澳大利亚证券交易所的公告板当作宣传其股票的手段，而不是履行其披露义务。

同时，从我们堵塞的收件箱来看，公关公司向客户承诺提供比其活动所需的更多报道的山寨行业正在蓬勃发展。

股票促销、积极的公关策略和幕后游说活动正在蓬勃发展，这并不完全是监管机构的错。

投机的浪潮实在是太强大了，难以抵挡。这场游戏比以往任何时候都更容易，也更有利可图，而且Booster的行业和推广手段也在不断增加。新的出版物、交易平台、社交媒体和播客都在等待。

正如详细的判决书所示，这些被过度炒作的初创企业与媒体有着二元关系。他们积极追求媒体，宣传他们的里程碑，但在受到审查时，又迅速转为敌对关系。

“请组建危机小组……让我们去找费尔法克斯，”麦克唐纳在2018年1月底AFR报道后给一位顾问的邮件中写道。

对于所有的初创企业，无论是否上市，都存在一种自然的紧张关系，即他们可以在多大程度上利用信息来推广其产品和吸引资本。什么是可接受的炒作？

本专栏向ASIC副主席Sarah Court提出了这个问题。她说，没有法律禁止初创企业宣传自己，他们预示新客户的做法也没有什么不妥。

“考特女士说：”令人反感的是告诉市场实际上是在撒谎。”不管你是向投资者还是向消费者推销，都是如此。你不能夸大和过度销售，向人们作出不真实的陈述。”