英国央行逆市场而动，维持利率不变

英国央行不顾市场预期，维持利率不变，将对增长放缓的担忧置于对通胀飙升的预测之上。

由行长安德鲁-贝利领导的决策者们以7比2的投票结果将基准贷款利率维持在0.1%，并以6比3的投票结果维持其债券购买目标。官员们还反驳了市场对明年一系列加息至1%的定价，指出这种做法将使通胀率在预测期结束时低于目标。

英镑在该决定后走软，截至伦敦下午12点05分，下跌0.8%，报1.3572元。政府债券大涨，而货币市场则削减了加息押注，下个月的定价为17个基点的紧缩，而在公布前为28个基点。

不过，央行表示，最近的经济数据强化了这样的观点，即借款成本在 “未来几个月 “将不得不上升，以保持通胀目标。不过，它也指出，在政府为大流行病期间失业的人制定的休假计划结束后，就业市场仍然存在重大不确定性。

这一决定可能会引起人们对该银行，特别是贝利的可信度的质疑，因为在过去几周里，贝利允许人们猜测利率会立即发生变化。在最近于9月27日警告经济面临的 “艰难困境 “之后，贝利将其言论集中于通货膨胀的意外增长和控制价格压力的必要性。

这些言论曾导致投资者对本月升息进行全面定价，尽管经济学家对升息的可能性几乎意见一致。在几年前的类似事件中，贝利的前任马克-卡尼被打成了 “不可靠的男朋友”，而现任行长决定投票支持搁置可能会重新唤起这种批评。

政策制定者们还更新了对经济的预测，削减了经济增长的前景，提高了通货膨胀的前景。

现在预计消费者价格通胀率将在2022年4月达到5%，这是2011年以来的最高预测。大多数官员判断这只是暂时的，英国央行强调，货币政策几乎无法阻止这种飙升。

官员们表示对增长前景越来越担忧，指出有迹象表明，由于供应方面的瓶颈以及石油、天然气和电力成本的激增，消费正在减弱。

委员会指出，这些问题阻碍了经济的发展，经济将在明年前三个月之前徘徊在科罗拉多病毒之前的水平之下，比该行之前的预期晚了一个季度。对2022年经济增长的估计中值从5.3%降至5%。尽管在上周财政大臣里希-苏纳克在其年度预算中提高了支出后，来自财政部的小幅提振也被削减。

只有两位官员，Dave Ramsden和Michael Saunders，投票支持立即采取行动。他们指出，除非利率上升，否则通胀率在未来几年可能会保持在目标之上。他们说，现在采取行动可能会减少以后更突然的紧缩的需要。

这两人与凯瑟琳-曼一起，还投票决定将英国央行的政府债券购买目标减少200亿英镑，至8,550亿英镑。这些购买活动将在今年年底前结束。

大多数人认为等待是有好处的，他们说立即行动是有代价的。他们说，目前的货币政策立场使收紧的空间大于放松的空间。

对本次会议决定的预期在过去几周迅速转变。就在两个月前，今年升息几乎是不可想象的。英国央行在9月的会议上为更早的行动打开了大门，随后贝利发表了一系列的评论，强调了鹰派的情况。

这些在10月达到高潮，有评论认为行动迫在眉睫。

这使得交易员们在会议前就将基准利率在明年年底前提升至1.25%的定价。这种规模的举措意味着每季度升息一次，再加上对英国央行所持债券的影响，这将意味着至少20年来最快的紧缩周期。

英国央行的预测是以较早的市场曲线为条件的，该曲线显示利率在2022年底达到1%。那条曲线显示，到预测期结束时，通胀率将下降到目标值以下，而且之后可能会进一步下降。这些迹象表明，官员们认为金融市场上的利率远期曲线过于激进。

政策制定者还警告说，如果能源价格与向下倾斜的期货曲线保持一致，通胀率可能会进一步下降到目标以下。

即使周四没有加息，未来几个月的行动前景也使英国央行在紧缩的道路上比其主要同行远得多。

美联储主席杰罗姆-鲍威尔昨天表示，在劳动力市场进一步愈合之前不会考虑加息，即使联邦公开市场委员会宣布将开始放缓每月的资产购买。

此前，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)曾表示，她认为其机构加息的条件不太可能在2022年得到满足。

彭博社