澳大利亚赶上了通货膨胀的大流行

通货膨胀的稳固上升将澳大利亚推到了投资者、房主和企业面临的最关键的全球经济问题中。

价格压力是否是COVID-19引发的供应链瓶颈的暂时后果，这些瓶颈推高了房屋建筑和汽油的成本？

或者，通胀将被证明是更持久的，并迫使澳大利亚储备银行在2024年的前瞻性指引之前提高利率？

在全球范围内，创纪录的股票价值和房价是以超廉价的资金为前提的。

RBA首选的基本年度通胀指标在9月季度上升了2.1%，自2015年以来首次进入央行2-3%的目标范围。

澳大利亚已经向通胀冲击迈出了一步，而这种冲击在海外的新西兰、美国和英国更为明显。

“现在我们开始看到价格调整的迹象，因为经济重新开放，就在全球供应链中断和当地劳动力短缺的时候，”Westpac高级经济学家Justin Smirk说。

它证明了RBA将其政府债券购买计划从每周50亿元缩减到40亿元的决定是正确的，尽管在新州和维州的封锁期间，经济在萎缩。

但RBA行长Philip Lowe希望在提高0.1%的现金利率之前，看到更持续的本地通货膨胀的证据，以及关键的是，疲软的工资增长回升。

RBA将在下周公布的新经济预测中提升其通胀前景，但它不会被更多鹰派市场经济学家和不相信该行鸽派利率前景的债券投资者所干扰。

Yarra Capital Management宏观和战略主管Tim Toohey是RBA的怀疑者之一，他说：”RBA不可能坚持其在2024年首次加息的推论。”

“这一点现在已经完全消失了，还有他们的理由，即目标区的基本通胀只有在工资增长超过3%时才会发生。”

然而，洛维希望通胀率至少在两个季度内接近2-3%的目标区间的中间，而不是偷偷摸摸地超过2%的线。

理想情况下，他还希望工资增长更强劲，澳大利亚企业放弃其成本控制心态，以确保任何通胀提升都能持续。

到目前为止，基础广泛的工资增长一直是一个缺失的环节。

在9月份的总通胀率增长中，约有三分之二是全球油价上涨和新房建设带来的燃料。

自2000年实行消费税以来，新住宅成本的最大涨幅，部分反映了木材等建筑材料的短缺。

为响应政府有时间限制的住房建设者补助金而开展的建筑活动，推高了贸易工人的劳动成本。

通常是进口的、更容易受到国际供应链阻碍的耐用品也在提升通胀。

自2020年3月大流行开始，家具（上涨14%）、机动车（9.5%）和主要家用电器（5%）的价格明显上涨。

另一方面，当地零售商在禁售期间一直在打折，衣服和鞋类的价格每季度下降3.8%就是证明。

更多的证据将在未来几个月出现，因为在新州和维州，受刺激的消费者从封锁中走出来，释放出一波被压抑的需求。

RBA和其他央行都指望随着全球生产的正常化，通胀压力会有所缓解。

可以肯定的是，国内压力远没有困扰海外经济体的供应链阻塞点和劳动力短缺那么严重。

化石燃料丰富的澳大利亚没有像欧洲那样面临电价飙升。

尽管技能短缺因国际边界关闭而加剧，但澳大利亚的劳动力参与率在Delta封锁前处于历史最高水平，美国工人的 “大辞职 “在这里似乎不太可能发生。

美国的核心通货膨胀率为3.6%，英国的通货膨胀率为2.9%。

新西兰的失业率仅为4%，上个季度的猕猴桃年通货膨胀率激增4.9%，迫使该国央行本月将现金利率提高到0.5%。

对实际通胀的一个重要影响因素是当地的通胀预期，本周通胀预期达到了6年半的高点。

财政部长和RBA董事会成员史蒂文-肯尼迪周三表示，”如果供应冲击持续存在并导致通胀预期上升，或者冲击开始对更广泛的价格，特别是工资产生第二轮影响，那么央行将被迫加快货币政策正常化”。

“在澳大利亚，国内通胀和通胀预期仍然温和，储备银行已经指出，在2024年左右之前，通胀预计不会持续在他们的通胀目标范围内。”