APRA “收紧 “了对养老基金投资的限制

审慎的监管机构将加强对养老基金的投资治理规则,此举有望阻止它们重蹈提前释放计划的覆辙,并被大量提取的会员资金所误导。

澳大利亚审慎监管局周三发布计划,更新监管养老基金 “选择、管理和监测投资 “的标准,这是2013年以来的第一次。

在给受托人的一封信中,APRA说,对审慎标准530的拟议修改将迫使它加强其 “压力测试、估值和流动性管理做法”。它将与行业和消费者团体就该计划进行磋商,直到2月。



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修订后的标准将迫使养老基金确定其提供的任何投资策略或投资的资产类别的风险和回报特征。他们还将被要求证明他们所做的任何投资对于 “区域证券交易所持牌人的业务运营的规模、业务组合和复杂性 “是合适的。

在实践中,这意味着对中小型基金的进一步打压,这些基金面临着来自APRA和莫里森政府的压力,要求它们合并并将成本效益转给会员,或者关闭商店。

“建立更高的投资治理标准将进一步收紧一些中小型基金的螺丝,”退休智囊团The Conexus Institute主任、Colonial First State和行业基金Mine Super前高管David Bell说。”压力测试是应该更新的。”

根据加强后的规则,养老基金将为影响现金流的事件做更好的准备,例如政府的提前释放计划,根据该计划,消费者从他们自己的退休储蓄中提取了360亿元。

大流行病救济措施让一些基金措手不及,特别是那些成员较年轻的基金,而且几十年来没有预期大规模赎回,导致它们大量配置流动性差的资产类别,如房地产和基础设施。

一些人被严厉批评,因为他们似乎认为他们的成员是理所当然的,没有考虑到他们的客户可能希望退出并把他们的业务带到其他地方。

“我们怀疑一些基金可以大大改善其流动性管理做法。他说:”这不仅仅是关于偿付能力,而是关于成员的不公平,”他指出,成员有时承担了纠正其基金的不良投资决定所涉及的费用。

贝尔先生说,更好的压力测试和流动性管理也应有助于基金为新的年度绩效测试和更严格的为成员的最佳财务利益行事的责任做准备–这两个因素都是莫里森政府有争议的 “你的未来,你的退休金 “法律的组成部分。

Rainmaker Information的Alex Dunnin说,对标准的修订 “似乎是合理的”,受托人反对APRA加强治理的目标并不是一个好现象。

“Dunnin先生说:”鉴于以这种方式投资的数量以及这种资产为养老基金成员带来的价值,关注非上市资产和流动性也是合理的。

“尽管如此,不言而喻,他们的估值方式确实需要勤奋的持续管理。”

他同意该计划是政府和监管机构 “加大对养老基金合并的压力 “活动的一部分,但他警告说,创建更多巨型基金也有风险。

“他说:”这导致巨大的经济权力被置于越来越少的养老基金受托人委员会手中。

“政府需要对其养老金政策将如何影响市场和资本市场形成更有洞察力和实用性的认识。”

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