RBA就家庭债务对金融稳定的风险发出警告

澳大利亚储备银行警告说，由蓬勃发展的房地产价格推动的家庭债务增长可能会增加金融不稳定的风险。

央行发现很难实时判断价格是否与市场基本面脱节，并表示家庭债务增长带来的宏观金融风险值得密切关注。

“RBA助理行长米歇尔-布洛克（Michelle Bullock）在周三的在线演讲中说：”与基本面无关的住房价格的急剧上升可能会导致不稳定，因为它提高了后续下跌的风险。

“是否需要考虑宏观审慎工具来应对这些风险，我们正在不断地评估。”

布洛克女士说，如果收入或房价受到冲击，较高的家庭债务的后果可能使经济更容易受到衰退的影响，同时指出，在19世纪初的危机中，强劲的房地产市场一直是经济的关键支撑。

“但随着住房价格和住房债务的增加，金融稳定的风险可能正在形成。”

布洛克女士说，鉴于潜在的风险正在形成，除了坐视不理，当局还能做什么，这是一个公开的问题。

注意到住房信贷以年化7%的速度增长，到明年初可能达到11%，RBA认为风险比以前由投资者推动的高增长时期更为广泛。

根据澳大利亚统计局最新的贷款指标，投资者贷款在7月达到约93亿元，是2015年4月上一次住房信贷热潮高峰以来的最高水平。

但是，与过去相比，增长的积累在更短的时间内更加尖锐，而且与自住者贷款的大幅增加相吻合。2021年7月，投资者贷款占贷款承诺价值的30%左右，而2015年4月则接近50%。

2014年和2015年期间，投资者贷款的增长促使澳大利亚审慎监管局对投资者贷款增长引入了10%的速度限制，称为贷款基准。

布洛克女士说，虽然最近几个月有所回升，但目前住房市场的投资者活动远没有达到2014年引入贷款基准时的水平。

“她说：”尽管如此，当价格上涨得非常快，而且人们预期这种情况将继续下去时，借款人更有可能过度透支他们购买房产的财务能力。

“因此，我们正在非常密切地关注住房市场和信贷的发展。”

布洛克女士说，如果监管机构认为有必要进行干预，以减缓信贷增长并降低金融不稳定的风险，目前的贷款组合意味着以前的措施并不合适。

“如果需要所谓的宏观审慎工具来应对不断上升的风险，这些工具应该针对高负债的借款人所产生的风险。针对贷款的可偿还性和个人借款人获得的……信贷额度的工具更有可能是相关的。

“事实上，我们已经看到近期在一些国家使用了这种工具，如果判断情况需要，可以在澳大利亚使用这种工具。”

RBA行长Philip Lowe上周表示，收紧贷款标准不是应对火热的房地产市场的最有效方式，而是需要进行结构性政策改革。

“他说：”更广泛地说，全社会对住房价格水平的担忧，不是通过提高利率和抑制贷款来解决的。

“虽然货币政策目前促成了住房价格的上涨，但解决这些问题的方法是通过影响我们建造住宅的土地价值的结构因素。

“这些因素包括：我们的税收和社会保障制度的设计；规划和分区限制；所建住宅的类型；以及我们交通网络的性质。”