未来的重点审查必须质疑储备银行的通胀目标

经济合作与发展组织（OECD）在对澳大利亚经济的最新评估中表示，应该对澳大利亚储备银行（RBA）进行审查，这是一个值得欢迎的消息。

经合组织很少公布没有经过澳大利亚财政部审查程序的文件，澳大利亚工党要求进行审查已有一段时间，这表明某种形式的审查将是不可避免的。

在过去的几年里，不同国家的中央银行进行了几次审查，包括加拿大银行、美国联邦储备委员会和欧洲中央银行。这些审查有助于调整这些机构的角色重点，更好地调整货币框架，以适应这些经济体当前和未来的经济状况。我最近参与了一个专家小组，对欧洲央行的审查进行了评估。

对RBA的审查重点应该是什么？大部分的审查应该是前瞻性的，而不是批评过去的决定。如果说历史评估会有帮助，那就是为未来的机构和政策设计吸取教训。

审查应提出几个问题。鉴于最近不断错过通胀目标的经验，中央银行的通胀目标任务是否仍然相关？当澳大利亚经济为适应气候变化和技术革新而进行重大结构调整时，通胀目标制是否是未来几年的最佳框架？有哪些政策杠杆可用于执行货币政策任务？

RBA董事会的现有结构在今天是否有意义？是否应该向RBA董事会成员提供资源以支持独立分析？应该建立什么样的机制来保持对RBA行动的定期审查和问责，同时确保RBA独立于当时的政府？

RBA的目标载于1959年的《储备银行法》，其中规定RBA负责货币的稳定、充分就业和人民的福利。

该法案通过 “货币政策行为声明 “实施，该声明是联邦财政部长和RBA行长之间的协议。声明中规定的RBA的政策任务可以说是以周期内的通货膨胀为目标。

对通货膨胀的担忧来自于需求冲击主导澳大利亚经济的时期，但在即将到来的结构转型中，供应冲击更可能主导需求冲击。

在一个以供应冲击为主的世界里，众所周知，通货膨胀目标制度并不是最合适的政策框架。

国际货币基金组织的经济学家Augustus Panton和我在储备银行的会议卷中认为，这不是今天中央银行的适当货币框架。

自那篇论文发表以来，19世纪的COVID大流行以及政府和私人债务的大幅增加，使得某种形式的名义收入目标将是比通货膨胀更好的目标的论点变得更加重要。

RBA董事会的结构和作用以及其运作程序也需要审查。

RBA的成员是一个兼职职位。从历史上看，九名成员组成的董事会反映了经济部门的构成，其中有来自农业、矿业、制造业、零售业的代表，一名工会运动的成员，一名学者，财政秘书，以及行长和副行长。

这种结构的目的是将更广泛的社区的专业知识带入货币政策过程。多年来，随着霍华德政府取消了联盟的代表权，这一结构也在不断变化。

在我于2001年被任命为董事会成员之前，我的意见是，RBA董事会应该是一个类似于英格兰银行货币政策委员会的专家小组。在这种结构中，RBA的官员将不得不在澳大利亚的货币政策设置中与货币经济学专家争论。

自从进入董事会，亲眼看到许多商业界人士对董事会的讨论做出了实质性的贡献，我的观点现在已经转变为由具有不同观点的经济学家和商业界的代表组成。

然而，财政部长只应出席会议，提供关于当前和未来财政政策立场的信息，但没有投票权，以避免利益冲突。

每个董事会成员都应该得到RBA内部初级工作人员的服务，以提供研究支持和分析，以形成独立的观点，从而更好地指导RBA的政策审议。

在2009年金融危机期间，能够接触到我的全球经济模型和博士生，证明了我在如何应对危机方面的立场是非常宝贵的。

RBA的工作人员都是聪明的、训练有素的经济学家，许多人在银行内度过了他们的整个职业生涯。我相信，自从吸取了造成1991年经济衰退的政策错误的教训后，RBA已经做得很好了，我们 “没有必要”。

对2019年全球金融危机和2020年COVID-19大流行病的反应一直是世界领先的。RBA应该欢迎审查。

现在是正确的时机，因为澳大利亚经济正准备进入一个由全球气候冲击和气候政策推动的重大结构性变化时期，以及一个快速技术变革时期。