监管改革：恢复信息披露的平衡

在COVID-19大流行期间，需要大量的财政支持–仅联邦政府就提供了超过3000亿元。

但并不是每一项经济支持措施都能击中底线。在这场大流行中，一些最有效的举措是监管方面的变化，使企业能够灵活地适应高度不确定的环境。

其中包括虚拟年度大会、电子签名的使用、针对破产威胁的更强有力的保护措施，以及为小企业释放信贷。

持续披露的变化也发挥了作用。

去年年初，我们引入了过错因素，确保只有在公司没有披露价格敏感信息，并且是在 “知情、轻率或疏忽 “的情况下，才会发生违反持续披露义务的行为。

鉴于市场的波动和围绕未来预测的高度不确定性，这一变化使管理层和董事会有信心让市场了解情况，而不会面临机会主义集体诉讼的风险。

事实上，根据财政部的说法，在临时过失因素存在期间，我们看到的是相对于前一年同期，向市场公布的材料数量有所增加。

议会公司和金融服务联合委员会对集体诉讼行业监管的全面报告加强了这一临时变化的有效性。

它建议澳大利亚政府立法，使这些临时性的变化成为永久性的。

本周议会已通过立法，正是为了做到这一点。

联合委员会的报告明确指出，澳大利亚的集体诉讼数量急剧增加，联邦法院的数据显示，集体诉讼的申请在过去十年中增加了325%。

在同一时期，向联合委员会调查提供的证据表明，董事和高级职员的保险费用增加了250%以上，仅在2019年就增加了118%。

这些集体诉讼的成本和更高的保险费最终由股东承担。联合委员会认为，这也对公司吸引和留住最好的人进入上市公司董事会的能力产生了不利的影响。

在以前的制度下，董事面临着为可能是无意的违规行为承担个人责任的风险。

取消严格责任并不改变披露重大信息的法律义务，澳大利亚证券交易所指出，这些变化 “不应降低上市实体的披露质量”。

这也是澳大利亚法律委员会的公司委员会所赞同的观点，该委员会在其关于该法案的意见书中说。”这些改革不会导致行为标准的降低，更有限的披露或无法成功起诉重大关切的case”。

相反，改革将解决 “持续披露法律中的技术不平衡，导致保险膨胀”。

公司委员会 “强烈支持拟议的改革”，它说这些改革 “达到了适当的平衡”。

法律委员会和议会联合委员会也都指出，加入过错因素将使澳大利亚的制度与美国和英国等可比国家的制度更加一致。

在世界两个最大的资本市场中，对违反持续披露规则提起诉讼的原告需要证明过错。

用澳大利亚商业委员会的话说，这些对持续披露的立法修改的重要后果之一是鼓励私营部门 “投资、承担风险和创造就业机会”。

钟摆摆动得太厉害了。这一明智而有分寸的改革有助于恢复平衡。

这也是对我们已经采取的其他行动的补充，以确保对诉讼资助者进行适当的监督，他们现在必须持有澳大利亚金融服务许可证。

进一步的改革也在考虑之中，以确保诉讼资助者不会以牺牲集体诉讼成员为代价获得不相称的回报率。

这种大流行病给我们的社区，包括那些商业人士带来了巨大的挑战。

从第一天起，我们的重点就是提供所需的经济支持，无论是财政还是监管，以使企业能够从COVID-19中恢复过来，并在另一侧变得更加强大。

我们的持续披露改革只是旨在实现这一目标的一项变革。