为什么RBA在移民和工资问题上弄错了？

澳大利亚储备银行行长Philip Lowe上周在 “大澳大利亚 “的辩论中打开了一个话匣子，出人意料地声称，移民是导致过去十年工资增长疲软的几个因素之一。

在这种情况下，反移民的一国领导人鲍林-汉森（Pauline Hanson）在推特上发表了州长的头条言论，但有点断章取义。

工会大肆宣传，证明外国工人损害了当地工人的工资。

并非如此简单。

经济研究表明，移民对当地工人的工资要么略有增加，要么略有减少。

在所有的可能性中，移民对总体平均工资水平的影响可以忽略不计，即使它影响了不同工人、地域和行业的工资分配。

在2019年的RBA会议上，学术经济学家Courtney Brell和Christian Dustmann提交的一篇论文说，分析澳大利亚移民的经验证据 “一般不支持对平均工资或低技能澳大利亚人的工资产生不利影响”。

他们指出，澳大利亚不成比例的技术移民计划可能正在 “减少不平等”–因为外国技术工人与高薪的澳大利亚人竞争工作和工资。

有一个可信的理由是，澳大利亚过于依赖廉价、容易的经济增长，将更多的人堆积在悉尼和墨尔本–给基础设施、交通、房价和生活水平带来压力。

联邦和州政府未能实施供应方面的改革，以容纳额外的人并提高生产力，如对税收、能源和基础设施的改革。

这就是为什么在COVID-19之前，维州的家庭人均可支配收入停滞不前。

然而，几乎没有证据表明移民压制了工资。

移民对就业、工资、生产力、创新和政府财政有积极的外溢效应。

正如罗威所指出的，更多的移民增加了外国工人的供应，但他们也增加了消费者支出，并使企业能够进行投资。

进口的采矿工程师和IT专业人员在商品和服务上的消费，创造了就业机会，提升了其他领域的工资。

高技能移民提高了经济的生产力–这是提高实际工资的唯一可持续方式。

正如格拉坦研究所发现的那样，年轻的技术移民给联邦政府带来了巨大的预算红利，因为澳大利亚不支付他们的学校教育，他们成为支持老龄人口的纳税人。

财政部的代际报告估计，一个永久性的初级技术移民为联邦预算带来319,000元的终生增长，为实际GDP带来420万元。

然而，技术移民的伴侣、家庭团聚移民和人道主义签证持有者从英联邦的财政中减去，对国内生产总值只有轻微的积极影响。

Grattan的Brendan Coates说，”通过使移民计划更加技术化，例如通过雇主赞助的80,000元的工资下限，可以获得很大的收益”。

此外，Lowe提到的移民问题也分散了人们对RBA在大流行前未能实现其充分就业和通货膨胀目标的注意力。

宏观经济学家认为，RBA在进入2019年的几年里保持了过高的利率，导致失业率上升和工资走弱。

“储备银行没有对低通货膨胀做出足够的反应，失业率太高，”Outlook Economics主任Peter Downes说。

RBA所谓的政策错误在其自2011年以来低估了工资增长的预测中显而易见。

在大流行之前，新西兰的工资以4%的速度健康增长。新西兰在2015年和2016年之间削减了1.5个百分点的利率–比RBA还多。

到2018年，新西兰的失业率降至4%，尽管人口增长激增，其劳动力供应的增长速度远高于澳大利亚。猕猴桃的工资增长高出约1个百分点。

可以肯定的是，货币政策只能提高名义工资。

利率不能推动可持续的实际工资上涨，而实际工资上涨是由政府政策和商业投资影响的生产力决定的。

在这方面，新西兰在约翰-基的保守派政府领导下进行了一系列的税收改革，包括提高消费税和削减公司和个人税率。

Lowe可能有一些RBA的内部研究作为其分析的基础，比如外国工人供应的增加对某些当地地域的劳动力市场的影响。

然而，根据澳大利亚和海外发表的广泛研究，RBA的任何分析都不太可能显示，在某些地方的劳动力市场，移民对工资增长的减幅超过0.1至0.

然而，这可能错误地忽略了上述的中期积极溢出效应。

此外，RBA可能将移民对工资分配的影响与总体影响混为一谈–这是一种局部平衡的分析。

Lowe强调了在技能短缺的工作岗位上工资的下行压力，即移民使特定技能和职业的供应曲线变平。

例如，在西澳矿业繁荣时期，由于进口了更多的外国工程师、卡车司机和劳工，工资飙升的情况得到了缓解。这些都是高薪、六位数报酬的工作，促进了矿业产出。

此外，根据美国国会预算办公室研究员丹尼尔-克朗领导的牛津经济学论文，对临时工作签证数据和2005-2015年澳大利亚家庭、收入和劳动力动态纵向调查的研究表明，熟练的外国工人增加了本地人的工资，并诱使本地工人专门从事与高强度的沟通和认知技能有关的职业。

移民选择需要专业技术技能的职业，而不是沟通密集型的职业，因为相对于本地工人来说，他们的英语语言能力有限。

“如果移民和本地工人专门从事不同的工作，那么这两个群体可能不会在劳动力市场上直接竞争。

“如果移民和本地工人执行互补的任务，移民可能会提高生产力和工资。”

此外，澳大利亚的劳动力市场与美国有很大不同，美国的低技能工人确实因进口超廉价的外国工人而受到影响。

澳大利亚有劳动力市场的僵化，如奖励工资制度、世界上最高的最低工资和惩罚率。

事实上，结构僵化可能会推高名义工资。

如果政府不对基础设施和住房供应进行投资以缓解高移民的副作用，生活成本的上升将鼓励工人要求更高的薪酬。

澳大利亚的临时移民计划可能会出现输入大量低技能的背包客和大学生。在短期内，这可能会抑制农场、小企业、酒店和零售业的当地工人的低技能工作的工资。

这可能是为什么自国际边界关闭以来，青年失业率下降得更快–当地年轻工人找到了工作。

但这些低薪工人在整个工资账单中占的比例非常小，所以他们对总的工资增长没有什么影响。

此外，许多临时外国学生在澳大利亚永久定居，并在毕业后成为当地的技术工人–增加了生产力和工资增长。

Lowe更广泛的观点是，如果COVID-19引发的边境关闭再持续6-12个月，可能会给工资带来上行压力，迫使RBA在预定的2024年之前加息。

这是一个与长期移民影响截然不同的独特情况，将是对工资的人为提振，甚至连罗威本人都不希望看到。

澳大利亚国民银行经济学家Ivan Colhoun说，即使关闭边界加速了失业率的下降并推高了工资，RBA也应将其视为一种暂时的趋势，在移民返回后会得到纠正。

评估封闭边界的影响是RBA面临的实际利率困境。