MA金融公司停泊2.25亿元的D’Albora码头组合

在澳大利亚证券交易所上市的金融服务公司MA Financial以2.25亿元的价格从投资公司Balmain Corporation购买了d’Albora码头组合–包括悉尼Rushcutters Bay和The Spit的著名停泊设施。

这项交易是在华尔街巨头高盛去年退出该国最大的机构级码头投资组合之后进行的。美国投资公司的股份随后被其共同所有者Balmain收购，Balmain现在已经将该投资组合卖给了MA Financial。

然而，Balmain将以基石投资者的身份回归–持有30%的股份–在MA Financial推出的基金中持有码头资产。

驾驭这笔复杂交易的是MA金融公司的联合CEO朱利安-比金斯，他指出这笔交易有近8%的稳健收益，而且在动荡的经济条件下，备用资产类别的收益也很有弹性。

虽然拥有船只对一些人来说可能是一种奢侈，但在MA Financial看来，游艇码头是一种防御性的资产类别，因为在过去十年或更长时间里，泊位的供应，特别是在悉尼，已经大大超过了需求的增长。

“Biggins先生告诉AFR：”我们喜欢的是经营房地产，你有一些实际能力从资产类别中提取收益增长。”我们不喜欢的是利率紧缩环境下的良性增长资产。

“这是我们相当一段时间以来的主题。码头在这方面发挥了非常大的作用。

“这也是关于可扩展性。德奥博拉确实是国内唯一的机构规模的投资组合。

该组合是该国最大的码头网络，在东部沿海地区拥有10个设施。除了悉尼港的拉什卡特斯湾（Rushcutters Bay）、斯皮特（The Spit）和卡巴里塔（Cabarita Point）的设施外，它还拥有墨尔本CBD附近的两个码头，以及位于降灵群岛门户的艾尔利港码头的管理权。

该投资组合以前由Ardent Leisure拥有，后来高盛和Balmain在2016年底以1.26亿元收购了它。MA Financial的前身是Moelis Australia，是当年的低价竞标者。当高盛作为该投资组合的主要股东，着手清理其在澳大利亚的资产负债表头寸时，它的第二次机会出现了。这笔交易在上个月的《街谈巷议》中就有预示。

总的来说，这些码头可以容纳2700多艘船，并有一系列的海洋服务、休闲和旅游业务作为支持。

供需动态是D’Albora组合的一个尾巴。同样，向10米长或更大的船只的广泛转变也是如此。这些船只需要在游艇码头的湿泊位。2009年至2019年，占码头泊位四分之三以上的这类需求增长了15.1%。在同一时期，悉尼港所有船只的存储量仅增长了1.3%。

Biggins先生说，由于严格的监管环境和审批要求，以及缺乏可用的开发土地和海床，新码头泊位的供应受到限制。该投资组合的另一大优势是临近性，Rushcutters Bay和The Spit离许多船主很近。

“Biggins先生说：”你可以停泊的大型船只的存货非常少。

“人们希望获得便利，而这些地点是无法复制的。当你重新配置你的码头时，为大型游艇提供泊位–这对市场上的高端客户来说是[一种好处]。”

持有这些资产的将是MA码头基金，该基金的目标是到明年获得7%的初始分配收益，并在基金的生命周期内获得13%的内部收益率。投资组合中约90%的收入是来自湿式停泊、干式储存、物业租金和船坞收入的经常性收入。最初的收益率是由三年的收入保证和消费物价指数升级所支撑的。

MA金融公司主要投资业务的董事总经理布拉德-库珀（Brad Couper）告诉AFR：”对游艇码头的好处是，一旦船在这里，它们就必须被存放在某个地方”。

“这就是我们喜欢d’Albora组合的原因，也是为什么它在经历了COVID-19和全球金融危机后仍有如此大的弹性。一旦一艘船达到30英尺以上，也就是10米左右，它就必须储存在水上，你不能把它放在拖车上。”