为什么6元的披萨、疲软的GDP和萎缩的储蓄会增加RBA的难题?

我们刚刚解开了6元比萨饼的谜团吗?

在2月份的报告季中,消费行业最令人好奇的结果肯定是多米诺比萨企业。随着生活成本压力的增加,你会认为挣扎的家庭会涌向该集团,其超值系列的大比萨饼便宜到5.99元。

但令人难忘的是,多米诺公司的股价在一天内暴跌了23%,因为该集团透露其销售额因征收新的送货费用和一些价格上涨而受到打击,这些措施旨在帮助多米诺公司保护其利润率免受通货膨胀压力的影响。该股一直在下跌,现在在过去一个月里下跌了34%以上。

澳洲房产

周三低于预期的GDP报告中的细节可能有助于解释这里发生的一切。

首先,不断上升的利率对家庭造成了严重影响。12月份家庭可支配收入下降了0.7%,因为工资和薪金稳健增长的2.5%被更多的税收和更多的利息所抵消。

当然,后者是最大的问题。在2022年的最后三个月,抵押贷款的总利息激增了23%。

根据通货膨胀调整收入情况,情况看起来更糟。根据联邦银行经济学家Gareth Aird的说法,实际家庭可支配收入在12月季度下降了2.4%(连续第五个季度下降),现在比2021年9月季度的峰值下降了5.4%。

我们从GDP数字中可以看到的第二个趋势是,消费者的偏好似乎正在发生转变。

家庭消费在9月季度上升1%后,12月季度上升了0.3%。但有趣的是,可支配商品的支出(本季度增长0.4%)实际上超过了基本物品的支出(增长0.3%)。

很明显,这里的差异很小,样本量也很小。但这确实符合我们在报告季中从科尔斯、Treasury Wine Estates和澳航等公司了解到的情况:消费者在购买相对便宜的产品时非常谨慎,但他们仍然在旅游和放纵方面花费巨大。

家庭消费的适度提升和利率成本的飙升相结合,帮助推动家庭储蓄率从9月季度的7.1%下降到12月的4.5%,低于大流行前的水平。

当然,现在看来,为澳大利亚COVID之后的辉煌和增长提供资金的储蓄正在冷却。请记住,自去年5月以来,澳大利亚储备银行的3.25%的利率上升中,只有1.85%流向了房贷借款人。消费、储蓄和国内需求将在2023年的余额中下降。

但周三的数据和明显的放缓迹象是否足以改变澳洲央行的观点?

经济学家的简短回答是,没有。他们仍然认为,在未来几个月内还会有两次或三次0.25个百分点的加息,使现金利率达到3.85%或4.1%。

周三公布的月度通胀数据也表明商品通胀正在缓和,但由于年度通胀率约为6.4%,RBA行长Philip Lowe没有什么理由放弃他在过去一个月中精心培养的鹰派立场。

但对于央行,甚至对于投资者来说,更大的问题是,未来12个月内消费者将走向何处?

消费者能不能得过且过,在知道他们的工作相对安全的情况下,也许会花钱购买COVID期间被剥夺的奢侈品(旅行),并在偿债费用激增时牺牲廉价的放纵(比萨)?

或者,正如艾尔德所认为的,被压抑的储蓄带来的尾巴风现在已经结束了吗?

大部分将归结于失业率。艾德说,如果按照CBA的预测,失业率在年底前跃升至4.3%,那么RBA可能被迫在今年结束前降息。

现在,这感觉很难想象,但家庭的压力显然在增加。

Arrivau原创发布,小助手微信:Arrivau | 电话:1800 717 520 | 提个问题