格里-哈维说这是澳大利亚最热的房地产市场

亿万富翁格里-哈维像以往一样不可抗拒。

零售业巨头哈维-诺曼(Harvey Norman)周二公布上半年业绩后,其股票可能被打压,但哈维确信市场搞错了。

格里-哈维说这是澳大利亚最热的房地产市场

“我给你的建议是卖掉你的房子,卖掉你的船,卖掉你的车,把这批东西放到哈维-诺曼公司,然后在三四年后给我打电话,你就不需要再当记者了,”他告诉本专栏作者。

澳洲房产

周二,哈维-诺曼(Harvey Norman)股价收盘下跌7.5%,收于3.85元,此前该公司披露1月份的同类销售下降了10.4%。

但哈维估计这支股票值 “六到八块钱”。

首先,他认为12月半月的结果需要在一个不可思议的几年的背景下看待;虽然报告的利润下降了15.1%至3.659亿元,但自2020年上半年以来,利润已经激增超过71%,这是大流行病袭击前最后的 “正常 “时期。

但哈维也认为,市场严重低估了哈维-诺曼的房地产投资组合的价值,其账面价值为39亿元,在上半年的净重估后增加了1.07亿元。

“没有任何价值归于此。事实上,它的作用有点相反,他们开始质疑我们财产的价值。”

哈维说得很有道理。

该集团的有形资产净值为每股3.90元,而公司的市值为48亿元;要么是零售业务(12月上半月仅在澳大利亚就翻了35亿元)只值8亿元,要么是投资者不相信其物业组合像公司所说的那样有价值。

对哈维-诺曼公司财产的处理是哈维长期以来的不满,也是市场争论的问题;他让我想起了我四年前写的一篇专栏,对投资组合的估值方式提出了质疑,并指出自那时起它的价值已经增加了56%。

但哈维认为,即使是哈维-诺曼公司也低估了该投资组合的价值,原因很简单:稀缺性。

“我有30个人在我的地产部门工作,试图寻找场地。他说:”在澳大利亚,我几乎找不到一个场地。”如果我真的找到了,土地的成本并没有下降,就在我说话的时候,它还在上升–零售业和仓储业的土地价格没有下降的迹象–而且现在的建筑成本比两年前要贵20%。”

哈维的房地产团队估计,如果将单个房产投入市场,它们可能会卖到50亿元。

哈维说他是一个保守的人,所以他对45亿元的估值比较满意。无论如何,他认为市场上存在着一个严重的缺口。

“该财产比铂金和黄金更有价值–但它并不被认为是这样。”

如果你还没有打电话给你当地的房地产经纪人卖掉你的房子来购买哈维-诺曼的股票,你可能会指责哈维有一丝夸张的成分。

但他关于大宗商品行业是澳大利亚最热门的房地产市场的有效建议,确实在利润报告季节得到了BWP信托公司的支持,该上市房地产集团拥有庞大的大宗商品中心组合,其中包括Bunnings商店和其他零售商。

在整个上市行业普遍面临估值压力的情况下,BWP录得了5400万元的估值收益,这归功于租金增长的改善和稳定的资本化率或投资收益率,后者仍然略高于5%。

哈维说,大宗商品零售商的场地稀缺,加上大流行之后对实体零售的回流,使得哈维-诺曼的房产组合成为进入零售业 “新常态 “的一个特殊力量来源。

他说,在线零售商,”一两年前还在外面大肆宣扬他们将如何接管我们的业务”,现在看起来已经没有那么大的吸引力。

“如果你现在是一个在线零售商,你的生存机会很渺茫–你是谁并不重要。”

他特别批评威斯法默斯集团对在线市场Catch Group的收购和后续投资,哈维称该集团永远不会成功。

“他们被骗了。Catch已经花费了他们5亿,在他们关闭它之前,还会花费5亿。”

如果哈维对他的零售物业投资组合感到兴奋,那么投资者似乎更关注住宅物业价格下跌对家具、白色家电和消费电子产品销售的意义。

CoreLogic周三公布的月度数据显示,澳大利亚全国平均房价2月下跌0.1%,连续第十个月下跌。从2022年4月的峰值来看,全国房价下降了9%,是CoreLogic记录中回溯到1980年的最大跌幅。

哈维对零售业的前景持乐观态度。是的,销售已经放缓,但从三年的角度来看,哈维-诺曼公司已经获得了令人印象深刻的增长,消费者可以继续消费。

“目前,我看着消费者,认为我们已经充分就业了。前20%的人口正在像以往一样大手大脚地消费,”他说,并指出哈维的私有纯种马销售业务 “魔力百万 “和高端家具零售商 “空间 “的强劲销售。

这与Coles Group和Treasury Wine Estates等公司在报告季期间提供的两级消费支出的其他传闻相吻合,它们都表示高价值产品的支出保持不变,而廉价产品的支出则不稳定。

这方面最生动的例子也许是多米诺披萨,在披露廉价披萨的销售放缓后,其股价被击碎,因为多米诺提高了收费标准以抵消通货膨胀。

悉尼房价自去年4月下跌13.8%后,2月份实际上有所上升,这可能增加了高端消费可能具有惊人的弹性的论据。

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