洪水、坚果价格下跌、利率提高侵蚀农村基金收益

农村基金集团周三下调了其全年经营收益预期,因为它在2022年日历下半年受到了利率上升、澳洲坚果价格下降和新州一处杏仁财产遭受洪水影响的三重打击。

该信托基金拥有价值15亿元的牛场、葡萄园、棉花农场以及租赁给AACo、Olam、Treasury Wine Estates和Select Harvests等生产商的杏仁和澳洲坚果果园的投资组合,尽管财产收入增长了7%,但将其2023财政年度的调整后运营资金(AFFO)或集团产生的净现金预测每Unit减少了0.6分,至10.7分。

这是对该信托基金经理人农村基金管理公司9月份宣布的上调后的每Unit11.3分的下调,此前该公司与全球资产管理公司Rohatyn集团签订了一项协议,将在昆州罗克汉普顿和玛丽伯勒种植的3000公顷绿地澳洲坚果园出租40年。

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然而,外国投资审查委员会在批准这项交易方面的延误意味着来自罗哈廷租赁的收入要到下半年才会被确认,导致半年的收益降低到每Unit5.1分,而一年前为5.8分。

RFF曾预测8月份的AFFO为10.1分。

影响该集团盈利预测的还有债务成本的增加,债务成本上升了19个基点,达到3.11%,以及位于新州里维纳的Yilgah杏仁园的洪水,导致320万元的减记。

洪水、坚果价格下跌、利率提高侵蚀农村基金收益

农村基金经营的475公顷成熟澳洲坚果园的收益也受到了澳洲坚果价格下跌的打击,目前2.5元的价格是长期平均值的一半。

RFF的盈利前景有些不稳定,因为该信托基金正在通过一项为期五年的计划,投资5亿元建立5000公顷的澳洲坚果园组合,作为将其投资组合重新分配到受欢迎的休闲食品的努力的一部分。

RFM和其他许多基金经理一样,包括加拿大养老基金投资者PSP和全球农业投资者Nuveen Natural Capital,都看到了金刚鹦鹉的长期回报潜力巨大。

迄今为止,RFF通过改造以前的养牛场和甘蔗农场,在罗克汉普顿和玛丽伯勒完成了超过1000公顷的新澳洲坚果园的开发。

通过与Rohatyn的租赁交易和21%的平均估值提升,这种向更高和更好用途的转换已经开始取得成果。

RFM公司总经理David Bryant说,澳洲坚果价格下跌,影响了其半年来的收益,可能会持续两到三年时间。

“布莱恩特先生说:”但是,对于我们正在种植的新果园来说,这种[低]价格在很大程度上是不重要的,因为[当它们成熟并生产坚果时]价格可能会重新上升。

他说:”长期的前景是盈利上升,”他说。他说,这将由未来的租金增长、生产力的提高和发展计划所推动。

尽管最新的收益下调,RRF维持其全年分配预测为11.73分,(或12.2分,包括每Unit0.47分的法郎信贷)。

预测的现金收入和分配之间的缺口将由信托公司持有的盈余资金来弥补。

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