现实世界的通货膨胀挑战与政治戏剧相碰撞

在受到一些工党议员和部长的质疑后，在媒体针对他的个人宣传中，行长Philip Lowe处理了昨天议会委员会对储备银行大幅收紧货币政策以相对轻松地降低通货膨胀的拷问。

洛维博士逃避了对他关于将储备银行现金利率钉在地板上直到2024年的 “前瞻性指导 “错误的审讯。他承认，正如AFR所披露的那样，他在为银行家交易员举行的私人午餐会上发表讲话，在公开场合解释上周的加息之前，他弄错了时机。

然而，没有一个参议员–包括呼吁解雇行长的绿党人尼克-麦金–削弱罗威博士提出的政策案例，即为什么需要进一步提高利率以使通胀率回到央行2%至3%的通胀目标。

攻击 “无情 “的中央银行家和 “贪婪 “的银行的政治戏剧，并没有阻止金融市场听从洛维博士的鹰派信息，在2023年剩余的时间里定价更高的长期利率。

在洛维博士出席参议院委员会会议的几个小时前，美国的数据表明，虽然美国的通货膨胀率已经达到了顶峰，但它将具有粘性，更难降下来。

Lowe博士没有抱怨审查，他谈到已经与澳大利亚社会服务委员会、金融咨询服务机构会面，并收到公众的来信，详细介绍了更高的利率所带来的个人痛苦。

但他的核心信息是，中央银行致力于降低价格增长，因为澳大利亚7.8%的通胀率 “太高了”。他重申，储备银行正走在一条狭窄的道路上，在不使澳大利亚陷入衰退的情况下降低通胀。

但他强调，另一方的风险是，央行在驯服通胀方面做得不够。他希望社会各界了解储备银行 “真的是认真对待此事”，因为通胀率居高不下 “代价太大，破坏性和腐蚀性太强”。

但由于 “我们的高通货膨胀已经过去30年了，许多人已经忘记了它对人们的生计和经济运行的真正严重损害”。

他说，如果我们不解决通货膨胀问题，”我们会有各种各样的麻烦”，而且痛苦会更久。持续的通货膨胀将侵蚀储蓄，加剧不平等，并对穷人造成最大的伤害。这将意味着 “更高的利息 “和 “更多的失业”，以及更高的商业失败率。

洛威博士说，降低通货膨胀是 “灵活 “的利率政策的工作，而不是财政政策，他说财政政策在政治上很难用反周期的方式来减少总需求。

当然，这就是20世纪70年代凯恩斯主义经济学崩溃的教训，今天，工党失控的预算支出强调了这一点。中央银行政治独立的全部意义在于把它从政治家手中拿出来，他们发现发放借来的钱太容易了，而要把它收回来又太难。

对于联盟党参议员试图让他批评工党的预算政策使储备银行的反通货膨胀政策更加困难的做法，洛维博士装作死不承认。在尊重储备银行的独立性的同时，财长Jim Chalmers要求澳大利亚消费者和竞争委员会调查银行是否不公平地没有将储备银行的现金利率上涨转嫁给储户。

然而，同样在周三，联邦银行52亿元的较高利润遭到了投资者的大幅抛售，因为他们担心其利息利润已经达到顶峰，不会再扩大到大流行前的水平。

CBACEOMatt Comyn表示，抵押贷款市场的竞争正在蚕食利差，房屋贷款被以低于资本成本的价格写入，银行将利用其强大的资产负债表来缓冲借款人的固定利率 “悬崖”。

正如罗威博士所说，盈利的、强大的、有弹性的银行是 “对国家的积极作用”。这不是政客们喜欢的说法。