为Philip Lowe和RBA辩护

财长Jim Chalmers为Albanese政府制定了一份经济蓝图。他的目标是重塑经济。Chalmers还承诺将 “改造 “储备银行，并 “更新和振兴 “生产力委员会。

显然，生产力委员会需要就生产力、繁荣和进步向政府提出建议–好像这些事情在某种程度上是不相干的。好像它还没有这样做一样。

查尔姆斯应该少引用约翰-凯恩斯的话，他认为从长远来看，我们都会死，而保罗-克鲁格曼则更多地引用，他认为从长远来看，生产力几乎就是一切。

砍掉一个专注于生产力的政府部门，似乎与查尔莫斯的经济增长目标不一致。

但最值得澳大利亚人关注的是他对储备银行的改造计划。

现在，储备银行的朋友很少。菲利普-洛维更是如此。

以CPI衡量的通货膨胀率为7.8%。尽管RBA指导说利率将在2024年保持低水平，但国内利率已迅速上升。房屋价格正在下降。尽管失业率很低，但许多澳大利亚人正在感受到压力。

政府会让我们相信，欧洲的战争和大流行病以及供应链的中断是我们通货膨胀的原因。他们肯定没有让事情变得更容易。但我想提请大家注意澳大利亚的货币供应数据。

在截至2018年的10年间，澳大利亚的M3货币供应量（包括流通中的货币、银行存款和债务证券）平均每年增长5.95%。

2019年增长13%，2020年增长12.8%，2021年增长6.5%，2022年前九个月增长5.9%。

在第一次封锁的高峰期（2020年5月至6月），年化货币供应量的增长速度超过20%。任何看到这些数字的人都应该预料到一些通货膨胀–不管洛威说了什么。

这些货币供应量的增加是对封锁的政策反应的一部分。

我们可以对政策反应是否过于奢侈进行争论。但事实是，在经济活动急剧下降的时候，货币供应量急剧增加。

这种政策选择总是有代价的，而我们现在正在支付这种代价，即更高的通货膨胀率和随之而来的更高的利率。

所有那些谈论公共卫生和经济之间没有权衡的经济学家都忽略了告诉我们没有免费的午餐。

将这些政策选择的责任归咎于洛威的门，是完全不公平的。

当然，他给出了糟糕的指导意见–但让这成为所有那些无意识地鹦鹉学舌而不是做自己的功课的宏观经济学家的一个教训。

事实是，RBA不可能不对通货膨胀的冲击作出反应。它是一个专门负责打击通货膨胀的政府机构。

在澳大利亚，RBA在某种程度上独立于政府，这已成为政策方面的民间传说。这是一个不错的故事–但这根本不是事实。

一个由政府雇员组成的政府机构，奉行政府政策，使用政府赋予的权力，在任何意义上都不是独立的。

相当明智的是，政府已经承诺不干预RBA的日常决策，但这也不能使其成为一个独立机构。

长话短说；任何对利率政策的不满都应该针对堪培拉而不是马丁广场。

还有一个故事，正在迅速成为民间传说。某种程度上说，RBA的管理需要改变。

RBA在某种程度上是独一无二的，因为它的董事会中有外人–通常是商界人士–来决定利率。我们被引导相信，这些人缺乏做出良好决策的技能。

真的吗？著名的学术经济学家的名字已经被吹捧为在RBA董事会的位置。

坦率地说，澳洲央行并不存在技能短缺的问题。大楼里塞满了合格的经济学家。洛威拥有麻省理工学院的博士学位–简直就是中央银行家的学术培训基地。

然而，RBA的信息是很匮乏的。在澳大利亚统计局之外，关于实际发生的信息是商业人士带来的重要数据。

货币政策的实际影响是学术界的经济学家只能想象的。对于企业来说，这是一种生活体验。

我们应该警惕那些试图改变长期以来一直为我们服务的经济体制的民粹主义论调。

辛克莱尔-戴维森是墨尔本的一名经济学家。这些是他的私人观点。