邦宁公司仓库价值坚挺BWP信托

据该国这些大型零售物业的最大所有者、在澳大利亚证券交易所上市的BWP信托公司称，邦宁公司的仓库在利率上升的情况下仍保持其价值，部分原因是私人投资者的强劲需求和有限的供应。

虽然这个价值30亿元的房东正在应对自身的挑战，包括正在重建的空置店铺的建筑成本上升，以及无法找到合适的邦宁公司的收购来增加其投资组合，但该信托基金在截至12月的6个月时间里，与其他房地产投资信托基金报告的减值情况背道而驰。

在半年内对整个投资组合进行了重估–16个由独立估价师重估，57个由公司董事重估–在租金增长回升、资本化率或投资收益率没有变化（仍然略高于5%）之后，该信托基金获得了5400万元的估值收益。

这与购物中心业主Region Group周二公布的半年业绩形成鲜明对比，该集团披露了近1.5亿元的减记，因为其投资组合的资本利率上升了23个基点，达到5.67%。

在工业领域，Centurial工业房地产投资信托基金在半年内记录了9300万元的减记，因为其投资组合的资本利率上升了47个基点至4.66%。

BWP总经理Michael Wedgwood为最新的估值和资本率进行了辩护，说这些都是由独立估值师确认的，而且无论市场是涨是跌，它都保持了一致的估值方法。

Wedgwood先生补充说，在半年内没有邦宁公司易手后，也没有市场证据支持任何估值的变化。

上一次出售的Bunnings是位于昆州Mt Isa的一家新店，该店在5月的拍卖中以1620万元的价格售出，收益率为4.29%。

“Wedgwood先生说：”私人投资者对Bunnings的仓库仍有强烈的兴趣，如果有什么东西进入市场的话。

然而，他说很难知道资本利率和估值可能的走向。

“Wedgwood先生说：”我们看到不同的行业出现了不同的情况，[在我们的市场]需要时间来调整，这需要一些交易活动。

在16个独立估值的BWP物业中，10个预订了小幅收益，2个保持不变，4个记录了小幅下跌。

“Wedgwood先生说：”估值的任何增长都是由租金的增长所驱动的。

在经营上，BWP受益于其23项物业的租金增长与通货膨胀挂钩，导致这些资产的租金加权平均增长6.1%。

这有助于在截至12月31日的12个月内产生3.9%的同类租金增长，高于去年6月底报告的3.3%的年增长率。

这使总收入提高了3.6%，达到7860万元，抵消了财务成本上升4%的影响，因为由于利率上升，信托公司的加权平均债务成本上升。

如果包括来自收入储备的60万元的贡献，净结果是可分配收入保持在5790万元，相当于每个证券9.02分。

预计全年的分配将与上一财政年度的每Unit18.29分 “相似”。

瑞银分析师Tom Boder、Grant McCasker和Cody Shields在发布半年业绩后的一份说明中说，该信托基金的加权平均租赁期（WALE）–从六个月前的3.9年降至3.6年–和迫在眉睫的租赁期（超过75%的邦宁公司租赁期将在2023年7月至2027年6月之间到期）”仍然是一个问题”。

在信托公司拥有的73处房产中，只有约60处租给了Bunnings，5处已被重新开发或重新定位（并重新出租），8处由于Bunnings在租约期满后腾出这些场所而正在经历重新开发过程。