澳大利亚如何成为加拿大780亿元基金的蓝图

对于加拿大投资巨头伊万豪剑桥公司来说，其在澳大利亚的战略在很大程度上已经成为在利率上升的世界中如何从房地产中获得抗通胀回报的蓝图。

在CEONathalie Palladitcheff和亚洲区联席主管George Agethen的带领下，艾芬豪在澳大利亚的20亿元（22亿元）房地产投资组合中包括一些备受瞩目的项目–包括西悉尼Moorebank的全国最大联运设施和该行业最大运营商Scape经营的学生宿舍–而且其风险敞口在未来三到四年内很可能翻番。

但是，正如他们最近在这里为艾文豪新的悉尼办事处开业所做的解释，这家加拿大投资公司早在几年前就已经开始建立其房地产投资组合，以期待一个变化的世界。Palladitcheff女士说，这一策略现在得到了证实，尽管通货膨胀的速度之快令所有人都感到惊讶。

“因为房地产是一个周期性市场，我们知道会有下降，”她告诉AFR。

“因此，我们在构建投资组合的方式上预计到了这一点，以便能够在通货膨胀方面有一个更好的对冲。

“未来10年将会比过去10年更困难。我们已经被宠坏了，因为在一个房地产低利率的世界里工作很容易。现在我们将真正看到谁是最好的。”

Palladitcheff女士说，艾文豪准备的结果是一个比以前 “不那么传统 “的投资组合，而澳大利亚为该战略提供了完美的 “蓝图”。

“四年前，我会说我们的第一类资产是购物中心，第二是办公室，第三是住宅，第四是物流。

“今天正好相反：所以，物流、住宅、办公室、购物中心。我们希望如此。这是我们的战略的一部分。澳大利亚是我们在投资组合中所进行的论文的一部分。”

Ivanhoé是魁北克银行的房地产部门，该银行是一家专注于全球的投资机构，其代表600万魁北克人的养老金计划管理着3920亿加元的净资产。

伊万豪本身管理着690亿加元的房地产，其年度回报率显示了大流行时期的动荡，2020年预订的结果为负15.7%，随后是去年的12.5%。今年上半年，回报率回落到10.2%，这是利率上升的新世界流向资本化率的早期迹象。众所周知，资本化率是房地产行业衡量预期收益率的一个标准。

“这比我们去年做的要少一点，而且我们在年底会有一些压力，因为上限利率[和]因为利率上升。在我们的大多数投资组合中，我们有能力通过通货膨胀。”Palladitcheff女士说。

这也是艾芬豪战略的关键主题之一，即确定哪些实物资产可以依靠产生超过通货膨胀影响的回报。其中，物流资产的租金可以战胜通货膨胀，如Moorebank的建设–艾芬豪已经加入了AustralianSuper、AXA IM Alts和TCorp，由Logos管理–以及学生住房，那里的需求再次推动了租金增长。上个月，AFR披露，艾芬豪已经向Scape运营的学生公寓基金投入了近10亿元。

伊万豪在澳大利亚的投资组合包括与Stockland公司在悉尼投资生命科学和科技办公空间；与Greystar公司投资建设租赁项目；与麦格理公司投资残疾人住宿；以及在墨尔本市内重新开发有100年历史的Younghusband羊毛店仓库。

对于负责监督澳大利亚投资组合建设的Agethen先生来说，商业房地产的广泛破坏，今年到目前为止已经从上市房地产股票中剥离了21%，为非上市房地产 “脱颖而出 “提供了机会。

“现在是非上市房地产的时期。这并不意味着市场没有挑战，也不意味着我们不会赔钱，因为估值将呈下降趋势。它只是意味着在这种环境下，我们将比其他资产类别做得更好。

“我们预计，从长远来看，利率环境会更高。对我们来说，这意味着我们必须更努力地工作我们的资产。我们需要确保我们选择的资产是人们想在整个周期内使用的。”