与70年代一样,通货膨胀之龙只能在供应方面被杀死

供应方面的改革是唯一可持续的救命稻草,因为通货膨胀的巨龙将吞噬我们所有人。

过去的30年将作为 “金发女郎 “时代而被记住:一个罕见的相对和平和繁荣的时刻,加上减税和增加政府责任。

但与以斐迪南大公遇刺而告终的可比时代不同,这个时代更让人想起魏玛时期满载现金的手推车。

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尽管有COVID-19的借口,但导致通货膨胀的许多潜在因素已经存在,在正确理解这些因素之前,杀死它不会像提高现金利率那样容易。

在过去30年的大部分时间里,通货膨胀一直是一个问题,但它被全球经济和技术一体化的通缩压力严重抵消。

在全球经济中,货物吸收通货膨胀的能力可以忽略不计,因为主要的套利成为运输成本。

欺骗是中央银行认为通货膨胀是看不见的,同时忽视了无法跨越国际边界的火箭式资产价格,并以牺牲向往者的利益为代价,有利于既定的资产。

但现在情况正在逆转。

COVID-19暴露了供应链的脆弱性,但从航运到气候风险,已经出现了区域化的趋势,以对冲国家安全。这样一来,任何抵消通货紧缩的压力都消失了。

即使是在公开嘲笑古怪的现代货币理论的同时,储备银行还愚蠢地给澳大利亚人留下了2024年前不会加息的印象。

特别是当行长Philip Lowe之前承认 “我们在某种意义上是一个利率制定者……[因为]世界均衡利率有很大的变化……而我们除了参与其中没有任何选择”。

世界现在陷入了一个它将难以面对的循环。50岁以下的澳大利亚人从未经历过必要的纪律或改革的权衡,今天的伤害是为了帮助明天。

市场是人,人们不善于接受生活水平的下降。要避免这种情况,需要通过供给侧改革,使经济增长速度超过滞胀的发生。但我们似乎没有吸取历史的教训。

在20世纪60年代,人们开始相信政府可以解决任何问题。政府将结束贫困,为无家可归者提供住所,击败越共,并将某人送上月球。

伟大的社会扩大了政府,但所发生的一切是经济机会的缩减、通货膨胀和短缺,最终流向了民间动乱。

当美国总统理查德-尼克松在反对价格控制的共产主义的基础上建立了整个职业生涯之后,又沉溺于工资价格控制,就证明了这种荒唐。

直到70年代末,在其他一切都失败后,政府才尝试了一种替代方案。

历史偏爱前总统罗纳德-里根这样的异端,他的结论是你不能超越监管的问题,还有经济学家米尔顿-弗里德曼,他的结论是 “通货膨胀在任何时候都是一种货币现象”。

到目前为止,证据表明我们的经济监管者需要买一本弗里德曼的《货币误区》,重新教育自己,因为在他们目前的政策道路上,唯一值得讨论的是贵金属或加密货币是更好的对冲通货膨胀。

财政部长史蒂文-肯尼迪正在展示一个认为对澳大利亚债券的需求是无限的人的热情,以及使他能够在政府变革中生存的灵活性。

不久前,尽管对预算的结构性挑战提出了警告,但他 “并不特别担心澳大利亚留下的债务水平”,并支持在COVID-19期间扩大政府开支和RBA的资产负债表。

RBA的加息步伐正在延长痛苦。很明显,它宁愿将失业率降到最低,也不愿意破坏通货膨胀,尽管失业问题很严重,而通货膨胀会腐蚀每个人的经济安全。

20世纪80年代所展示的是弗里德曼论断的另一半,即通货膨胀是由 “货币数量比产出更快的增长 “造成的,它需要促进供应方改革,以增加经济活动并对通货膨胀施加下行压力。

这始于对既得利益者的打击,以推进公共利益。

相反,工党提出了相反的建议,首先是试图重新操纵劳动力市场,但也提出了天然气储备、价格上限和控制、从公司到家庭的财富转移、出口控制、超级利润税、资产国有化、复活国家垄断和重新对资产生成的收入征收双重税。

这是阻止新投资和限制增长的文字游戏书。

虽然其中许多是由政府在选举周期压力下对生活费用和其不断下降的财政状况的政治权宜之计所驱动,但许多不是。

联邦政府允许有组织的资本吸食国家的住房存量,因此澳大利亚的年轻人现在为了拥有一栋房子而与自己的退休储蓄进行竞标。

而且,它正试图重新操纵劳动力市场,以扼杀零工经济工人的合同,强加多雇主谈判,并且很快就会攻击劳动力雇佣,以恢复工会的利益,而不是鼓励就业的灵活性。

对于1980年以后出生的人来说,故事的结局并不美好。

所有这一切都将以更高的通货膨胀率,加上相应的失业率,更低的生活水平和社会分裂而告终,人们将为更大的份额而争夺一个正在缩小的蛋糕。要解决这个问题,就必须采取强有力的政策措施。

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