为什么银行ETF可能比持有四大银行的股票更好？

问：最近银行股似乎更不稳定，我的看法对吗？作为一个自我管理的养老基金投资者，我传统上在股票投资组合中拥有每家主要银行的持股，因为它们的股息，我开始怀疑我是否应该把自己限制在一个或两个。我还注意到有一些专注于银行的交易所交易基金（ETF）。它们是否值得考虑，而不是直接购买股票？弗兰克。

答：所有的股票，不仅仅是银行股，在过去的一年中经历的波动比之前整个十年都要大。

独立投资策略师Giselle Roux说，鉴于通货膨胀和利率的重大变化，更大的波动性并不令人惊讶。

她说，银行自然容易受到这些影响。在她看来，澳大利亚的银行已经很好地管理了利率的上升，在保持低迷的存款利率的同时转嫁了成本。

虽然收取的利息和支付的存款利率之间的滞后引起了一些批评，但这是银行管理其资产负债表的一部分，Roux说。

对投资者来说，一个积极的方面是银行对其客户因电力成本上升而面临的财务压力是多么坦诚。

人们不应忘记，银行是周期性投资，Roux说，因为它们代表了对贷款的需求（通常是在经济条件改善的情况下）和这些贷款的成本（它们支付的存款利率）与信贷市场上为其资产负债表提供资金的价格。人们经常有一个错误的观点，认为银行是像公用事业公司一样非常稳定的投资，但它们不是。相反，它们是高杠杆企业，每有一元的资本，就会贷出大约10元。这使得他们在经济疲软时期容易受到影响，因为坏账会大大减少他们的利润。

银行投资者也过于强调银行支付的红利，而没有意识到股票可能会经历重大的价格波动。

Roux说，有些时候，投资者最好减少对银行的投资，以后再买回来，而不是榨取它们的红利。

关于银行的投资，它们在很大程度上是经济运动的追随者–在经济强劲时增长并表现良好，而在更艰难时经历挑战。

在四大银行中–如果包括麦格理集团，则为五家–任何差异都可能是微妙的，并将取决于它们所关注的领域（如商业、非住宅地产、工业、住宅和其他行业）。

例如，联邦银行是住房贷款的市场领导者，而澳大利亚国民银行的重点是商业银行。麦格理集团更像是一家严重参与基础设施业务的金融服务公司。

Roux说，将投资组合的范围缩小到一两家银行，风险会更大，因为总是有可能出现未曾预见的问题。在银行，意外事件可能包括银行合规方面的问题。

拥有银行ETF意味着将拥有哪些银行以及拥有多少银行的决定权交给外部管理基金。

ETF是低成本的股票市场上市投资，由代表金融市场某一部分的投资持股组合组成。

有两只银行ETF可供澳大利亚投资者选择，尽管只有2.1亿元的VanEck澳大利亚银行ETF专注于澳大利亚银行。

它是基于德国金融指数卖家Solactive创建和管理的指数。

VanEck ETF持有七家澳大利亚银行的投资，其中四大银行（Westpac、澳新银行、NAB和联邦银行）各占约20%；麦格理集团占约16%；本迪戈和阿德莱德银行以及昆士兰银行的持股量较小（不到1.5%）。其最近的Unit价格约为31元。

Betashares全球银行ETF代表国际银行。其投资组合包括60个世界最大银行的持股，不包括澳大利亚银行。

这只由花旗集团管理的6600万元的ETF是基于美国纳斯达克全球银行指数ETF，价格以澳大利亚元报价。

鲁克斯说，对于那些不想判断买哪家银行的人来说，通过ETF拥有银行股票是一种更容易的方式。你要为这种特权支付少量的管理费–VanEck ETF的年费为0.28%。

VanEck澳大利亚银行ETF为你提供了一个即时的当地银行的多元化投资组合。该基金收集他们的红利，最近的一次是4.6%的90％坦率的股息收益。它在一年内进行三次分配。

Roux说，ETF的简单性意味着你只需处理一种证券，而如果是几个银行的投资组合，则需要更多的管理。

ETF为投资者提供了对某一市场部门的风险敞口，可以简单地进行调整，而不必担心每家银行的问题可能导致其业绩出现偏差。它还处理了发现自己在个别银行的持股量比其他银行高的问题。

Roux认为，关注个别银行的红利对投资者来说可能是有问题的。这是因为可靠的收益率可能伴随着股票价格的下跌，导致总回报为负。

ETF简化了投资，不再需要孤立地判断个别投资。它们处理多样化和一些问题，如发现自己在一个市场部门中，一些投资与其他投资相比最终具有更高的权重，这使得有必要问自己，相对于其他银行，你对该银行的运作真正了解多少。