分析澳大利亚存在通胀问题，这很可能意味着未来会有更多的加息活动

澳大利亚有一个通货膨胀的问题。

无论是在加油站加油，支付能源账单，还是去杂货店买东西，每个人都在为他们需要的东西付出更多。

但我们是否低估了它可能对我们的经济造成的潜在损害？

由于通货膨胀继续上升，甚至很难试图衡量其损失。

财政部预计，由统计局衡量的消费者价格指数（CPI）在开始缩减之前将达到7的高点。

储备银行认为其峰值为8%左右。

为了打击或抑制通货膨胀，储备银行进行了其历史上第二大最积极的货币紧缩周期。

1994年，它在五个月内将利率提高了2.75个百分点。今年，该银行在七个月内将现金利率提高了2.75个百分点。

这意味着我们现在的情况是通货膨胀上升，利率上升。两者都不受欢迎。

这几乎就像一场鸡的游戏：哪个先倒下？

希望是通货膨胀开始下降，但如果经济显示出巨大的困境迹象，就会有利率下降的压力。

储备银行行长Philip Lowe本周说。”董事会仍然坚定地决心使通胀率回到目标，并将采取必要的措施来实现这一目标。”

这是很有战斗力的话。

问题是，他对这个目标的承诺有多坚决？因为在这一点上，这个目标看起来令人难以置信的雄心勃勃，而且有可能在此期间造成巨大的经济损失。

如果在因果关系之间没有这样一个时间差，即提高利率和看到价格下降（因为经济中的需求减弱），储备银行的抗通胀工作会容易得多。

在现实中，储备银行的利率决定和经济中的消费需求变化之间有相当长的时间差。

例如，前财政部经济学家沃伦-霍根说，已经宣布的加息对通货膨胀的影响无法 “以任何可衡量的方式 “计算出来。

他说，到目前为止已经宣布的加息的整体效果的60%要到明年很长时间才会被经济完全吸收。

霍金认为，明年2月公布的经济数据将使我们首次了解到紧缩的货币政策对经济的挤压程度。

他说，在此之前，在利率紧缩周期开始后的几周和几个月内，”住房和投资是第一位的”。

也就是说，资产价格膨胀–股票和房产的价格–开始下降。我们已经在金融市场上看到了这些价格下降的运动。

你看到这里的挑战了吗？储备银行正在这个奇怪的时期运作，它正在采取重大的政策举措，但却没有什么成果。

它造成了一种印象，尽管是错误的，即较高的利率并没有起到降低通货膨胀的作用。

但也有一个事实因素：澳大利亚的通胀问题有多少是由储备银行控制之外的因素造成的？

有两种类型的通货膨胀：需求拉动型和成本推动型通货膨胀。

当企业将较高的生产成本以较高的价格转嫁给客户时，就会产生成本推动型通货膨胀。

我们看到，这体现在能源账单、汽油价格以及超市里的食品和饮料等必需品的成本提高。

但现在需求拉动型通货膨胀的普遍性也在增长。

“储备银行在其关于货币政策的声明中指出：”通胀前景的一个更中期的风险涉及到国内通胀压力的持续存在以及价格和工资制定行为可能发生转变。

“在最初主要由供应冲击驱动之后，通货膨胀现在正蔓延到更持久的非可支配项目。”

然而，经济继续显示出一些人可能描述为令人惊讶的复原力。

“澳大利亚经济正在稳固增长，”储备银行说。”早先从与大流行病有关的限制中迅速反弹的支出基本上已经完成，进入9月季度，消费者支出的增长仍然稳固。

“大多数零售商报告说，需求仍然强劲。

“收入得到了紧缩的劳动力市场的支持，在全国范围内，贸易条件达到了创纪录的水平。”

因此，同样，目前的状况是持续上升的通货膨胀，相对强劲的经济（尽管没有强劲的工资增长）和利率上升。

但是，储备银行将通货膨胀率降低到2-3%的目标范围的关键目标似乎离其掌握的范围越来越远。

美国在追求降低通货膨胀的道路上走得更远，也面临着类似的挫折。

美国联邦储备委员会主席–相当于我们的储备银行–本周发表了一些关于该银行成功对抗通货膨胀或缺乏通货膨胀的非凡评论。

“通胀率仍然远远高于我们2%的长期目标，”杰罗姆-鲍威尔说。”最近的通胀数据再次高于预期。

“目前的高通胀率持续的时间越长，对高通胀的预期就越有可能变得根深蒂固。

“最终的利率水平将高于之前的预期”。

而英格兰银行的最新评论包括预测英国将很快进入衰退，并保持在2024年初之前。

为什么？同样，高于预期的通货膨胀和利率。

该银行周五将其基准利率提高了0.75%，这是30年来最大的一次加息。

通货膨胀是一个问题，但它可以被管理。当它变得 “根深蒂固 “时，它就变得棘手或可怕了。

当购物者期望并愿意支付越来越高的价格时，就会出现这种情况。

“事实上，在10月份最新的密歇根大学消费者信心调查中，美国长期通胀预期回升，这对美联储来说是一个令人担忧的发展，因为它试图控制价格观点，”在线股票经纪商Commsec指出。

“消费者预计在未来5至10年内，价格将以每年2.9%的速度攀升，在未来一年内将以5%的速度攀升。”

储备银行坚持认为，就目前而言，澳大利亚的 “通胀预期 “仍然是固定的或在控制之中。

但沃伦-霍根说，这给经济带来了风险。

他说，有50%的可能性出现这样的情况：储备银行不得不在明年将其现金利率目标提高到4.5%，以抑制通货膨胀。

他还认为，储备银行最终需要将现金利率提高到5%或略高的概率为20%。

根本问题仍然存在：虽然有迹象表明一些 “供应方 “的通货膨胀正在缓解，但广泛的通货膨胀正在变得更加普遍，而且继续增长。

经济–和消费者需求–保持如此弹性的原因可能是，我们严重低估了我们手中的通货膨胀斗争。