我们将如何记住这个廉价货币的时代?

每个时代结束后,都会有一些画面在脑海中挥之不去。对我来说,2008年混乱结束的金融繁荣时期将永远被我在2006年大学最后一年参加的招聘会所囊括。

我记得我从一个招聘者的展台漫步到下一个展台,收集他们奢侈的赠品。我从高盛公司得到了一个非常漂亮的淋浴收音机。另一家公司(我忘了是哪家)也在派发爆米花机。我们会得到很好的工作是毫无疑问的;问题是我们会选择哪个。

当然,这并不持久。金融危机之后的十年,从很多方面来看都是严峻的,特别是在人们的工资包方面。经合组织国家的工资增长异常疲软。在英国,从1970年到2007年,实际工资平均每十年增长33%,但在2010年代却完全没有增长。

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现在我们正看着另一个时代走到尽头。可悲的是,不是经济困难时期的时代,而是这些问题伴随着非常低的利率的时代。世界各地的中央银行正在提高利率以对抗通货膨胀。那么,我们会对廉价货币的时代有什么印象呢?

答案可能取决于你是谁。对于房主来说,低得多的抵押贷款付款有助于消除工资增长停滞不前的影响。低利率也有助于提高房屋和其他资产的价格。

拥有房子的人有一种奇怪的感觉,他们的财产比他们自己的收入要高。不在住房阶梯上的人看着底层的人越来越远。

在英国,1956年至1960年出生的人中有55%在30岁时成为房主。对于像我这样出生于1981年至1985年的人来说,这一数字仅为27%。

汽车市场也发生了变化。人们不再用现金购买新车,而是越来越多地使用 “个人合同购买 “计划,允许客户支付押金和月费。

这使人们能够驾驶更豪华的汽车。2006年,在英国,46%的新车注册是由金融与租赁协会的成员在销售点提供融资的。到2019年,这一数字几乎达到了92%。

英国作为一个国家并没有变得更富有,但你不会从道路上所有的奥迪车中知道这一点。

低利率也使资金涌入那些承诺快速发展的亏损初创企业。从Uber和Deliveroo到Getir和Gopuff这样的快速杂货递送应用程序,投资者为人们乘坐出租车、外卖餐和15分钟内交付啤酒和巧克力等美食提供补贴。

然后是 “先买后付 “公司的扩张,这些公司与零售商合作,让顾客选择通过无息分期付款来支付他们的东西。

这种商业模式完全可以帮助零售商在一个年轻消费者感到工资收入减少的时代提高销售额。

例如,瑞典公司Klarna表示,为客户提供四次免息分期付款的美国零售商报告说,平均订单价值增加了68%,购买频率提高了21%。

美国联邦储备委员会2021年的一项调查发现,虽然78%的 “先买后付 “服务用户是为了方便,但51%的人也说这是他们能够负担得起购买的唯一方式。

如果说低利率带来的机会完全被浪费在了类似的服务上,那就太古板了。

低利率也有助于促进对可再生能源的重要投资,并支撑了美国的页岩热潮。但在我的记忆中,这十年是一个经济停滞并带有富足外衣的时代。

钱很紧张,但人们可以召唤廉价的交通工具,即使买不起也可以买东西。

这些商业模式现在受到了压力。Uber和Deliveroo的股价已经暴跌。快速食品杂货递送应用程序正在关闭或合并。曾经是欧洲最有价值的私营科技公司Klarna的估值已经从460亿元(720亿元)降至67亿元(105亿元)。

出于这个原因,我认为对我来说,廉价货币时代的持久形象将是最近宣布的,客户现在可以通过Klarna分期付款购买Deliveroo外卖。

Deliveroo和Klarna表示,这并没有什么问题,因为很多人都用信用卡购买外卖。不过,很难摆脱两个醉汉在漫长的聚会结束后互相搀扶的印象。

金融时报

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