当澳元下跌时，在哪里投资？

澳元的迅速下跌正在使投资者重新考虑如何定位他们的投资组合，因为飙升的绿币在整个金融市场造成了破坏。

当地货币上周创下了61.69分的两年半新低，BetaShares周一警告说，在未来三到六个月内可能会跌至58分。与此同时，元指数位于112.11点左右，离上个月末触及的20年高点114.78点仅差一点。

与大多数主要货币一样，澳元在元的涨势中受到影响，人们担心鹰派的美联储将使经济陷入衰退，这增强了绿色银行作为避险资产的吸引力。

随着美国央行在上周公布了比预期更热的通胀数据后，坚定地在11月再次加息0.75个百分点，策略师警告投资者，本币可能会有进一步的痛苦。

“在美联储发出收紧利率步伐放缓的信号之前，这将减少全球经济衰退的担忧，澳元仍然面临一些下行压力，”Crestone Wealth Management的首席投资官Scott Haslem说。

然而，投资策略师建议，整个货币市场的波动为当地股票市场的某些部分提供了机会。

这包括在ASX上市的公司，其收入的很大一部分来自美国资产，包括一系列工业和医疗保健公司。

基金经理VanEck强调CSL（其近一半的收入来自美国）是一个关键的受益者，同时还有其他对世界最大经济体有高风险的本地上市股票，如Computershare、James Hardie、Block、Aristocrat、Cochlear、ResMed和Amcor。

然而，摩根士丹利指出，包括欧元、英镑和日元在内的其他主要货币的疲软使问题复杂化。

在该经纪人的覆盖范围内，有41只股票的美国收入风险为20%或更多，但其中一半以上的股票还在欧洲、英国或两者有有意义的风险。

出口商品或服务的本地企业，如采矿和农业公司，也将从澳元的疲软中受益，因为它使澳大利亚的商品对海外买家更具吸引力。

经营柏拉图全球股票收益基金的丹尼尔-彭内尔指出，必和必拓、South32、伍德赛德和Incitec Pivot是可能从澳元疲软中获利的ASX上市企业。

然而，这应该与元走强通常会拖累全球商品价格这一事实相权衡，因为许多原材料都是以元计价的。这使得商品在其他非元货币中更加昂贵，对需求造成压力。

虽然摩根士丹利承认元走强和经济衰退风险对大宗商品价格和矿业股有负面影响，但它仍维持对能源和资源行业的 “超额 “投资。

“摩根士丹利股票策略师克里斯-尼科尔说：”石油的潜在底部以及我们的全球团队认为铁矿石可以在未来6到9个月内保持目前的水平，闪现出一个将澳元走低与商品价格相结合的机会，支持估值和自由现金流的资格。

澳元走软也应该为本地旅游股提供亟需的提振，因为美国居民利用汇率，本地消费者更倾向于跨州旅游而不是去美国。

“澳元疲软通常被视为对我们经济增长的刺激，鼓励本地生产而不是（现在更昂贵的）全球生产，并鼓励我们在国内旅游，”哈斯勒姆说。

“如果持续下去，它可以刺激我们的一些关键出口部门，如旅游和教育。”

最容易受到绿币反弹影响的本地公司是那些以元计价的公司，或者是从该国进口商品的企业，他们无法将这些增加的成本转嫁给消费者。

但据VanEck称，鉴于澳大利亚没有很多制造商，经济也没有过度依赖美国商品和服务，元的强势不会对澳大利亚的大盘股产生明显的影响。

经纪人Wilsons还指出，当当地货币下跌时，一些消费类公司通常会受到利润率的压力，因为它们的产品完全是进口的，或者主要由进口部件组装而成。

直接投资于全球或美国股票的澳大利亚投资者还可以选择对冲其海外头寸，以减少货币波动对其投资业绩的影响。

VanEck鼓励投资者考虑将外国持有的资产对冲回澳元，因为它认为澳元对绿盘正进入超卖状态。

“在过去一个月里，我们看到流入我们的VanEck MSCI国际质量（对冲）ETF的资金量增加了，”VanEck投资主管Russel Chesler说。

“[这]反映了澳元的较低水平，以及它的上升空间大于下降空间的观点。”

相比之下，柏拉图的全球股票收益基金是没有对冲的，鉴于澳元经常在全球股市走弱时走软，它的投资者可以获得多样化货币风险的好处。

“今天的环境是一个很好的例子，说明为什么不对冲的全球股票配置，特别是对收入投资者来说，可以在市场下跌时起到保护收入的作用，”Pennell说。

瑞士信贷澳大利亚公司还坚持其长期坚持的策略，即让其持有的国际股票完全不进行对冲，以减少当地投资者的波动。

“我们正在积极考虑在什么水平上进行对冲。在外汇市场，这个问题就像一根绳子有多长，”瑞士信贷的本地首席投资官安德鲁-麦考利说。”如果我们真的进行对冲，也不会是一个重要的头寸。”